⊙記者 鐘文倩 ○編輯 于勇 梁偉
資本市場沒有神，但有的人卻猶如神助。
自從去年4月16日，國內股指期貨正式推出之后，國泰君安期貨總是特別引人關注，這不僅因其是期指市場的交易和持倉大鱷，更是因為其每次持倉量的變化總能踩準市場的節(jié)奏，幾乎成為市場走向的風向標。
屢試不爽
期指推出初期，國泰君安期貨持有的龐大空單數(shù)量頗令市場感到震懾，但其后上證指數(shù)從去年4月16日-7月2日短短52個交易日中大跌近25%的走勢無疑驗證了國泰君安期貨空頭的“燈塔”效果。
但這也只是事情的一個側面。
根據(jù)本報記者較為系統(tǒng)的梳理結果，從去年7月5日至今，A股三次較大的上漲行情中，國泰君安期貨多頭持倉量的變化，即從持倉量排名靠后其實早有征兆和預示。
例如，在1月底從上證指數(shù)2700點啟動的這波行情之前，國泰君安期貨的主力合約多單持倉量并不顯山露水。今年初-1月20日的13個交易日中，國泰君安期貨排在多單首位的僅有四次，“首席多頭”更多地被華泰長城所把持（共有7次），而且其持倉量一般維持在1400手上下，與第二名、第三名相較處于伯仲之間。
但從1月21日起，國泰君安期貨多頭持倉突然發(fā)力，對主力合約（亦包括主力合約進入交割期時與下月合約的合計持倉量）持倉量迅速增加。記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從1月21日起至3月8日的28個交易日中，國泰君安期貨在“首席多頭”位置盤踞了25天，僅有2月14日（兩合約合計）和2月18日，以及3月7日分別被永安期貨和南華期貨拉下馬。
而隨著1月27日上證指數(shù)拔地而起拉出長陽，行情便一發(fā)不可收。在此期間，上證指數(shù)累計上漲322點，漲幅達到了12%。
這并非歪打正著。記者統(tǒng)計顯示，在去年10月的大漲行情中，國泰君安期貨多頭已經早早“顯靈”。
其實在去年10月底的數(shù)個交易日中，“首席多頭”更多地也是由華泰長城充當，但10月8日，國泰君安期貨多頭大幅增持多單518手，多單持有量達到了1764手，一舉超過華泰聯(lián)合，而且此后連續(xù)三日大幅增持多單，牢牢占據(jù)“首席多頭”位置，而10月的那波波瀾壯闊的上漲行情再度驗證了國泰君安多頭的威力。而同樣的情況也出現(xiàn)在去年7月。
兩大原因
而本報記者從國泰君安期貨獲得的一份題為《基于中金所公布持倉的行情判斷》的研究報告顯示，從股指期貨上市以來至今年2月15日，國泰君安期貨的凈持倉和凈持倉變化對未來行情的預測準確率均達到了54.27%，明顯高于其他期貨公司。
這份報告基于中金所每個交易日公布的多空持倉前20名結算會員的持倉數(shù)據(jù)，并利用結算會員的凈持倉以及凈持倉變化來預測未來一個交易日的漲跌。
對于這一現(xiàn)象，國泰君安期貨總裁何曉斌在去年公開對外的解釋是，國泰君安期貨非常重視研發(fā)能力，對其人力物力的投入極其龐大，除此之外，還有就是國泰君安證券對期貨公司的支持亦是不遺余力。
“母公司對國泰君安期貨的支持體現(xiàn)在IB端介紹的客戶非常多，國泰君安期貨的大多數(shù)客戶都是由此而來，這批客戶對股票市場的感覺非常老到�！币幻浽趪┚财谪泴嵙曔^、目前就職其他期貨公司的知情人士稱，“而其他期貨公司很多客戶都是期貨公司自己下屬營業(yè)部開發(fā)而來的，兩者之間顯然有明顯差別�！�
據(jù)該人士介紹，還有一個因素或許是國泰君安期貨研究所與證券公司溝通非常密切，經常會給期貨公司研究所及其客戶提供操作建議。
國泰君安期貨研究所副所長吳泱對以上看法完全認同。
“其實，我們那些對持倉有影響（而不是對交易量有影響）的客戶對資本市場的把握非常精準，而且這批客戶的資金量也非常大，這部分客戶對資本市場的把握非常精準�！眳倾笾毖浴�
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