交易量與街貨量之間關(guān)系

交易量對權(quán)證的一些提示作用，這里，我們再簡單介紹一下，交易量與街貨量權(quán)證的交易量與其市場街貨量的關(guān)系。大家都知道交易量是指當(dāng)日買賣權(quán)證的總數(shù)量，而交易量市場街貨量則是指該日收市后市場累計持有該權(quán)證的數(shù)量。

從概念中可得知，交易量與街貨量并不一定呈同一方向變化。若投資者只是作短線投機(jī)，交易量進(jìn)行當(dāng)天買賣，并不持倉過夜，交易量可明顯大于市場街貨量；若眾多投資者看法一致，買入權(quán)證后，并持倉過夜，很少在當(dāng)天交易，則交易量有可能會逐漸小于街貨量。對交易量與街貨量的結(jié)合分析，同樣可為交易量投資者買賣認(rèn)股權(quán)證起到一定的參考作用，具體情況如下。

一般來說，投資者最愿意看到的情況是，自己買入權(quán)證后，該權(quán)證成交活躍，交易量高且累計市場街貨量有溫和增長，這代表買入該權(quán)證的投資者都比較看好后市，交易量選擇作一個較長時間的持倉準(zhǔn)備。不過，在我們看來，有時市場出現(xiàn)交易量高，累計市場街貨量卻溫和減少，或許也是好事，這表明該權(quán)證的發(fā)行商有可能在逐步回收已流入市場的權(quán)證，交易量暗示著發(fā)行商對該權(quán)證的后市更看高一線。若投資者買入某只權(quán)證后，成交非�；钴S，交易量有大幅增長，但累計的持貨量卻并沒有明顯上升，這可能意味著當(dāng)日成交的比較多，只是做短線差價，交易量持倉過夜的情況比較少，投資者對后市的看法比較模糊或并不看好后市。若某只權(quán)證成交比較活躍，而累積市場持貨量卻出現(xiàn)下跌，這可能是當(dāng)日投資者拋盤的比較多，這是預(yù)期正股后市有可能將出現(xiàn)反方向變動，投資者應(yīng)以止賺套現(xiàn)或是止損觀望為主。當(dāng)某只權(quán)證出現(xiàn)成交量沒有太多變化或交易稀疏，市場街貨量亦持續(xù)不變時，會有兩種情況，一種情況是該只權(quán)證的條款還未得到市場的認(rèn)可或發(fā)行商的推廣手段不夠，導(dǎo)致市場沒有注意該只權(quán)證。流通量提供者只能自買自賣，維持條款的變化。另一種情況是該只權(quán)證已出現(xiàn)極度價外或者面臨死亡，價格已跌到一分錢，沒有人買賣，或者只有賣盤排隊。

香港的說法稱之為 “蟹貨”。若某只權(quán)證成交活躍，交易量相當(dāng)之高，但累積市場持貨量占總發(fā)行量的比例亦增大，甚至達(dá)到80%～90%，交易量說明莊家維持權(quán)證價格穩(wěn)定的能力已經(jīng)減弱。這一點，我們在前面單獨談到街貨量時已經(jīng)提到，若累積市場持貨量占總發(fā)行量的比例極高，這意味著流通量提供者，手上的貨已不足以調(diào)控權(quán)證的價格，交易量大多數(shù)籌碼已經(jīng)分布在市場投資者手里，這樣的權(quán)證表現(xiàn)會比較被動，常常出現(xiàn)權(quán)證偏離正股理論走勢的情況。