交易量與街貨量之間關(guān)系
日期：2022-03-29 17:13:50 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)
交易量對(duì)權(quán)證的一些提示作用，這里，我們?cè)俸?jiǎn)單介紹一下，交易量與街貨量權(quán)證的交易量與其市場(chǎng)街貨量的關(guān)系。大家都知道交易量是指當(dāng)日買(mǎi)賣(mài)權(quán)證的總數(shù)量，而交易量市場(chǎng)街貨量則是指該日收市后市場(chǎng)累計(jì)持有該權(quán)證的數(shù)量。
從概念中可得知，交易量與街貨量并不一定呈同一方向變化。若投資者只是作短線(xiàn)投機(jī)，交易量進(jìn)行當(dāng)天買(mǎi)賣(mài)，并不持倉(cāng)過(guò)夜，交易量可明顯大于市場(chǎng)街貨量；若眾多投資者看法一致，買(mǎi)入權(quán)證后，并持倉(cāng)過(guò)夜，很少在當(dāng)天交易，則交易量有可能會(huì)逐漸小于街貨量。對(duì)交易量與街貨量的結(jié)合分析，同樣可為交易量投資者買(mǎi)賣(mài)認(rèn)股權(quán)證起到一定的參考作用，具體情況如下。
一般來(lái)說(shuō)，投資者最愿意看到的情況是，自己買(mǎi)入權(quán)證后，該權(quán)證成交活躍，交易量高且累計(jì)市場(chǎng)街貨量有溫和增長(zhǎng)，這代表買(mǎi)入該權(quán)證的投資者都比較看好后市，交易量選擇作一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的持倉(cāng)準(zhǔn)備。不過(guò)，在我們看來(lái)，有時(shí)市場(chǎng)出現(xiàn)交易量高，累計(jì)市場(chǎng)街貨量卻溫和減少，或許也是好事，這表明該權(quán)證的發(fā)行商有可能在逐步回收已流入市場(chǎng)的權(quán)證，交易量暗示著發(fā)行商對(duì)該權(quán)證的后市更看高一線(xiàn)。若投資者買(mǎi)入某只權(quán)證后，成交非常活躍，交易量有大幅增長(zhǎng)，但累計(jì)的持貨量卻并沒(méi)有明顯上升，這可能意味著當(dāng)日成交的比較多，只是做短線(xiàn)差價(jià)，交易量持倉(cāng)過(guò)夜的情況比較少，投資者對(duì)后市的看法比較模糊或并不看好后市。若某只權(quán)證成交比較活躍，而累積市場(chǎng)持貨量卻出現(xiàn)下跌，這可能是當(dāng)日投資者拋盤(pán)的比較多，這是預(yù)期正股后市有可能將出現(xiàn)反方向變動(dòng)，投資者應(yīng)以止賺套現(xiàn)或是止損觀(guān)望為主。當(dāng)某只權(quán)證出現(xiàn)成交量沒(méi)有太多變化或交易稀疏，市場(chǎng)街貨量亦持續(xù)不變時(shí)，會(huì)有兩種情況，一種情況是該只權(quán)證的條款還未得到市場(chǎng)的認(rèn)可或發(fā)行商的推廣手段不夠，導(dǎo)致市場(chǎng)沒(méi)有注意該只權(quán)證。流通量提供者只能自買(mǎi)自賣(mài)，維持條款的變化。另一種情況是該只權(quán)證已出現(xiàn)極度價(jià)外或者面臨死亡，價(jià)格已跌到一分錢(qián)，沒(méi)有人買(mǎi)賣(mài)，或者只有賣(mài)盤(pán)排隊(duì)。
香港的說(shuō)法稱(chēng)之為 “蟹貨”。若某只權(quán)證成交活躍，交易量相當(dāng)之高，但累積市場(chǎng)持貨量占總發(fā)行量的比例亦增大，甚至達(dá)到80%～90%，交易量說(shuō)明莊家維持權(quán)證價(jià)格穩(wěn)定的能力已經(jīng)減弱。這一點(diǎn)，我們?cè)谇懊鎲为?dú)談到街貨量時(shí)已經(jīng)提到，若累積市場(chǎng)持貨量占總發(fā)行量的比例極高，這意味著流通量提供者，手上的貨已不足以調(diào)控權(quán)證的價(jià)格，交易量大多數(shù)籌碼已經(jīng)分布在市場(chǎng)投資者手里，這樣的權(quán)證表現(xiàn)會(huì)比較被動(dòng)，常常出現(xiàn)權(quán)證偏離正股理論走勢(shì)的情況。
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