今年A股的強(qiáng)勢(shì)單邊上漲,基金發(fā)行重拾往日的活躍,確實(shí)大大激發(fā)了投資者的熱情,但年底密集發(fā)行的新基金也讓投資者困惑于對(duì)基金的選擇。
截止至12月17日,市場(chǎng)上共有12只基金正在發(fā)行,其中有10只偏股型基金,僅有1只債券型基金以及1只QDII基金。其中,有幾只值得投資者關(guān)注。首先是12月9日發(fā)行并于當(dāng)日提前結(jié)束募集的華夏盛世精選股票基金,募集規(guī)模達(dá)187.10億元,華夏基金的品牌效應(yīng)可見一斑。另外,12月7日,博時(shí)上證超大盤ETF以及其聯(lián)接基金發(fā)售,這是基于上證超大盤的第一只指數(shù)基金,并獲得投資者青睞。此外,在QDII發(fā)行暫停15個(gè)月之后,12月7日,易方達(dá)亞洲精選股票型基金開始發(fā)售,標(biāo)志著QDII基金發(fā)行的再次啟動(dòng)。
10月、11月、12月,指數(shù)型基金發(fā)行量分別占當(dāng)月基金發(fā)行量的29%、31%、60%,占比逐漸提高。這一方面是由于今年以來股指的強(qiáng)勢(shì)上漲,使指數(shù)型基金成為最大的受益者,投資者對(duì)指數(shù)型基金信心大增;另一方面,ETF聯(lián)接基金的推出,拓寬了ETF基金投資渠道,也成為指數(shù)型基金在下半年發(fā)行量顯著增加的原因。
的確,市場(chǎng)從去年11月開始反彈以來,指數(shù)漲幅明顯超過主動(dòng)管理的偏股型基金,從2008年11月5日市場(chǎng)復(fù)蘇開始到今年8月3日市場(chǎng)大調(diào)整止,滬深300指數(shù)上漲了132.65%,股票型、混合型基金分別上漲了92.38%和76.33%,而指數(shù)基金強(qiáng)勁上漲了109.71%,指數(shù)基金優(yōu)勢(shì)明顯,但其完勝是今年股指單邊大幅反彈的結(jié)果,而目前市場(chǎng)已基本恢復(fù)了常態(tài),指數(shù)基金在今后常態(tài)化的市場(chǎng)中未必能續(xù)寫神話。事實(shí)上,從今年三季度開始,市場(chǎng)出現(xiàn)了較大的調(diào)整,主動(dòng)管理型的基金已漸露頭角。從今年8月3日大跌前開始至12月17日,滬深300指數(shù)下跌8.10%,這期間,主動(dòng)管理的偏股型排名前三的基金銀華價(jià)值優(yōu)選股票、諾安靈活配置混合、銀華領(lǐng)先策略股票基金分別上漲11.76%、11.68%、11.65%,同期指數(shù)型基金僅有華夏中小板ETF上漲11.01%,而其他指數(shù)基金均呈負(fù)增長。
今年三季度以來的市場(chǎng)行情或許會(huì)是今后跨年度行情的預(yù)演和縮影,主動(dòng)管理型的股票基金或有更好的投資機(jī)會(huì)。我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)或?qū)⒃谡鹗幹欣^續(xù)走強(qiáng),但其均衡性將遠(yuǎn)不及上半年補(bǔ)漲階段,市場(chǎng)機(jī)會(huì)將更多體現(xiàn)在個(gè)股和板塊上,因此投資者不宜以今年指數(shù)型基金的表現(xiàn)來決策明年的投資主線。建議投資者目前可尋著兩條線索去挖掘優(yōu)秀的主動(dòng)管理的偏股型基金:一是繼續(xù)關(guān)注風(fēng)格鮮明、投研能力強(qiáng)、團(tuán)隊(duì)中有領(lǐng)軍人物的基金公司產(chǎn)品;二是切合市場(chǎng)風(fēng)格,關(guān)注小盤股基金及偏消費(fèi)類的主題基金。
