認識債券型基金

    2008年以來全球股票市場深度回調(diào)，債券型基金由于其低風險特征而受到投資者的廣泛關注。如何選擇債券型基金呢？我們建議投資者應做好下述工作：

　　一、認識債券型基金的特性

　　債券型基金以投資債券為主，而債券投資面臨多種風險，主要有利率風險及信用風險。利率風險一般以久期和凸性來衡量，久期越長，債券價格對利率變化的反映就越大，風險就越高�，F(xiàn)國內(nèi)債券基金主要投資對象包括央行票據(jù)、國家債券、金融債券、企業(yè)短期融資券、企業(yè)債或公司債等，其中后三者屬于信用債。在宏觀經(jīng)濟低迷時期，投資者應對債券投資的信用風險予以充分的重視。

　　二、注意債券型基金中的股票投資

　　國內(nèi)的債券型基金并非完全投資于債券市場，大部分債券型基金可參與一級市場的新股申購，還有部分基金參與二級市場投資。因此債券型基金持有的股票資產(chǎn)的收益將會在較大的程度上影響基金的投資業(yè)績。如歷來股票倉位較重的南方寶元、融華債券、長盛債券、銀河收益等在08年的凈值損失就大于其他股票投資較少的債券型基金。

　　三、選擇適合的費率結(jié)構(gòu)

　　對于收益較低的債券型基金，費率對投資者的最終收益有較大的影響。債券基金的費率結(jié)構(gòu)包括A類、B類和C類。A類與股票型基金相同，B類和C類通常取消了申購和贖回費用，但每年收取一定的銷售服務費。建議投資期限較長的投資者選擇A類收費，而持有期較短的投資者選擇B類或者C類則能避免較高的申購和贖回費用。