流動資產(chǎn)包括哪些

    流動資產(chǎn)包括哪些?流動資產(chǎn)有哪些20世紀70年代世界進人了普遍浮動匯率制時代，隨之而來的是國際資本的大規(guī)模流動和國際匯率的經(jīng)常波動。流動資產(chǎn)資木項目交易對匯率的影響Ii益受到貢視。流動資產(chǎn)選擇說( Thr Theory ofPortfolio Selection)是20世紀70年代初浮動匯率制度實行后產(chǎn)生的一種新的匯率理論，由美國經(jīng)濟學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者詹姆斯·托賓(James Tobin )提出。該理淪側(cè)重干短期匯率的決定。

    流動資產(chǎn)所謂資產(chǎn)選擇是指投資人調(diào)整其有價證券和貨幣資產(chǎn).從而選擇一套收益和風(fēng)險對比關(guān)系的最佳方案。該理論認為，由于利率、國際收支、通貨膨脹和經(jīng)濟增長各種因素的關(guān)系.貨幣比價經(jīng)常發(fā)生變動，于是.保持什么外幣資產(chǎn)以獲取最大收益，就成為投資者需要慎重考慮的問ao因為流動資產(chǎn)包括無利息的手頭現(xiàn)金和有利息的有價證券，且各種有價證券的利率高低不同、風(fēng)險大小各異.所以投資者根據(jù)理性行為準則，不斷調(diào)整其資產(chǎn)組合，直至各種資產(chǎn)的預(yù)期邊際收益率相等為止。而預(yù)期收益率或相對風(fēng)險的變動引起匯率的變動。所以金融市場對匯率的影響超過對商品和勞務(wù)市場的影響。該理論與國際收支的貨幣分析法有一定聯(lián)系，但更為全面。因為它把貨幣只看作人們可能選擇持有的一系列資產(chǎn)中的一種。要分析不同貨幣的匯率.單單只限于貨幣這一種流動資產(chǎn)不行.還要取決于其他資產(chǎn)組合。托賓認為.各國貨幣的比價決定于各種外幣資產(chǎn)的增減，各種外幣資產(chǎn)的增減是投資者調(diào)整其外幣資產(chǎn)比例的結(jié)果，這種調(diào)整往往引起國際間資金大址流動，對匯率產(chǎn)生很大的影響。在短期內(nèi)，資產(chǎn)市場的均衡決定匯率。與該理論相近的還有20世紀70年代中后期出現(xiàn)的“資產(chǎn)平衡論”。該理論將外匯作為一種資產(chǎn).匯率則是資產(chǎn)的價格。匯率和利率是山各國國內(nèi)財富持有者的資產(chǎn)平衡條件同時決定的。由于預(yù)期收益率或相對風(fēng)險的變化而引起資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(組合)的任何變化都會引起匯率的變動。但是，這些理論也有其明顯的缺陷.根本不考慮貨物和勞務(wù)的流動。而且，它還要有一些前提條件.即國內(nèi)和國際金融市場十分發(fā)達.資本管制和外匯管制比較寬松，各國普遍實行自由浮動匯率。若這些條件不能滿足，資產(chǎn)選擇說也就無任何意義。例如，在外匯骨制較嚴的國家.匯率當然是山供求關(guān)系及官方于預(yù)所決定，投資者往往不可能實現(xiàn)根據(jù)心理預(yù)期因素調(diào)整其資產(chǎn)組合的愿望。