股指期貨論壇

    熊市期間，股民通常會持有股票接受分紅，待除權(quán)后立即拋出，股指期貨論壇交易所也會在該股除息日開盤前作出調(diào)整，使該股K線圖相應(yīng)顯示“斷層式”落差。而滬深300指數(shù)的計算細則不可能對每只成份股除息進行修正，故只能任指數(shù)自然回落。這樣，股指期貨論壇每年以6月為重心的集中分紅，就會對股指期貨當月、次月及下一季月合約產(chǎn)生明顯的“貼水”效應(yīng)。而后隨著分紅效應(yīng)釋放，股指期貨論壇即使股市加速下滑擊穿“鉆石底”，股指期貨也堅持“升水”來力挺股市前景向好。
    中國期貨市場長期存在一種悖論：如果價格上漲，就有人指責多頭操縱，股指期貨論壇影響了“抗通脹”；如果A股市場下跌，也就有人出來指責空頭加倉，破壞了“保增長”。反過來，如果價格下跌，沒有人贊揚空頭為抑制通脹做貢獻；而如果A股上漲，股指期貨論壇也沒有人分析說這是多頭帶領(lǐng)大盤立下了汗馬功勞。
    股指期貨推出，市場上眾多投資者躍躍欲試，卻又苦于股指期貨的巨大風險而心存顧慮。股指期貨論壇特別是做慣了股票交易的投資者，最關(guān)心的就是股指期貨的風險管理問題。期貨市場的風險一般來自多個方面，其主要成因包含四個方面———價格波動、保證金交易杠桿效應(yīng)、交易者的非理性投機和市場機制是否健全。其中，股指期貨論壇投資者需主要關(guān)注的是來自于期貨本身的交易機制的風險。為了規(guī)避期貨市場的風險，期貨市場監(jiān)管部門及交易所主要通過會員結(jié)算制度、保證金制度、漲跌停板及熔斷制度來控制市場的過度投機。而對于個人投資者來說，可以按照以下三個方面控制風險。
    第一，注意做好資金管理和止損控制，股指期貨論壇由于每日結(jié)算制度的短期資金壓力，投資者要學(xué)會拋棄股票市場滿倉交易的操作習(xí)慣，控制好保證金的占用比率，防止強行平倉的風險。要根據(jù)交易計劃加倉或止損，不可抱僥幸心理硬扛。
    第二，合約到期的風險控制，由于股指期貨存在到期日，股指期貨論壇投資者一方面要把握股指期貨合約到期日向現(xiàn)貨價格回歸的特點，另一方面，要注意合約到期時的交割問題。
    第三，不能把套期保值做成投機交易。套期保值者要根據(jù)自己的經(jīng)營情況或股票投資規(guī)模制定相應(yīng)的套期保值計劃，不可一時沖動改變自己的投資策略進行單向的投機，導(dǎo)致資產(chǎn)過多地暴露在風險中。
    在經(jīng)濟疲軟的態(tài)勢下，股指期貨論壇政府有意通過加快審批投資項目來提高投資增速，未來投資增速有望回升。但是，投資力度是否會很大，或者是否能對疲軟的經(jīng)濟起到立竿見影的效果，我們?nèi)猿謶岩蓱B(tài)度。我們需要繼續(xù)關(guān)注8月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，重要的指標包括工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資和消費。股指期貨論壇如果這些指標出現(xiàn)了回升，期指就具有了上漲的動力，繼續(xù)振蕩上揚或成為市場的選擇，股指見底概率加大；如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)走壞，股指將面臨向下調(diào)整的壓力。
    股指期貨論壇公布的8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示CPI出現(xiàn)“回潮”跡象，但對剛剛啟動“穩(wěn)增長行情”的A股市場影響有限。股指期貨論壇承接前一交易日反彈勢頭，滬深股市本周首個交易日延續(xù)升勢，但漲幅和成交量均出現(xiàn)了較為明顯的萎縮。