股指期貨論壇

    熊市期間，股民通常會(huì)持有股票接受分紅，待除權(quán)后立即拋出，股指期貨論壇交易所也會(huì)在該股除息日開(kāi)盤前作出調(diào)整，使該股K線圖相應(yīng)顯示“斷層式”落差。而滬深300指數(shù)的計(jì)算細(xì)則不可能對(duì)每只成份股除息進(jìn)行修正，故只能任指數(shù)自然回落。這樣，股指期貨論壇每年以6月為重心的集中分紅，就會(huì)對(duì)股指期貨當(dāng)月、次月及下一季月合約產(chǎn)生明顯的“貼水”效應(yīng)。而后隨著分紅效應(yīng)釋放，股指期貨論壇即使股市加速下滑擊穿“鉆石底”，股指期貨也堅(jiān)持“升水”來(lái)力挺股市前景向好。
    中國(guó)期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期存在一種悖論：如果價(jià)格上漲，就有人指責(zé)多頭操縱，股指期貨論壇影響了“抗通脹”；如果A股市場(chǎng)下跌，也就有人出來(lái)指責(zé)空頭加倉(cāng)，破壞了“保增長(zhǎng)”。反過(guò)來(lái)，如果價(jià)格下跌，沒(méi)有人贊揚(yáng)空頭為抑制通脹做貢獻(xiàn)；而如果A股上漲，股指期貨論壇也沒(méi)有人分析說(shuō)這是多頭帶領(lǐng)大盤立下了汗馬功勞。
    股指期貨推出，市場(chǎng)上眾多投資者躍躍欲試，卻又苦于股指期貨的巨大風(fēng)險(xiǎn)而心存顧慮。股指期貨論壇特別是做慣了股票交易的投資者，最關(guān)心的就是股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題。期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)一般來(lái)自多個(gè)方面，其主要成因包含四個(gè)方面———價(jià)格波動(dòng)、保證金交易杠桿效應(yīng)、交易者的非理性投機(jī)和市場(chǎng)機(jī)制是否健全。其中，股指期貨論壇投資者需主要關(guān)注的是來(lái)自于期貨本身的交易機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)。為了規(guī)避期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，期貨市場(chǎng)監(jiān)管部門及交易所主要通過(guò)會(huì)員結(jié)算制度、保證金制度、漲跌停板及熔斷制度來(lái)控制市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī)。而對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，可以按照以下三個(gè)方面控制風(fēng)險(xiǎn)。
    第一，注意做好資金管理和止損控制，股指期貨論壇由于每日結(jié)算制度的短期資金壓力，投資者要學(xué)會(huì)拋棄股票市場(chǎng)滿倉(cāng)交易的操作習(xí)慣，控制好保證金的占用比率，防止強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。要根據(jù)交易計(jì)劃加倉(cāng)或止損，不可抱僥幸心理硬扛。
    第二，合約到期的風(fēng)險(xiǎn)控制，由于股指期貨存在到期日，股指期貨論壇投資者一方面要把握股指期貨合約到期日向現(xiàn)貨價(jià)格回歸的特點(diǎn)，另一方面，要注意合約到期時(shí)的交割問(wèn)題。
    第三，不能把套期保值做成投機(jī)交易。套期保值者要根據(jù)自己的經(jīng)營(yíng)情況或股票投資規(guī)模制定相應(yīng)的套期保值計(jì)劃，不可一時(shí)沖動(dòng)改變自己的投資策略進(jìn)行單向的投機(jī)，導(dǎo)致資產(chǎn)過(guò)多地暴露在風(fēng)險(xiǎn)中。
    在經(jīng)濟(jì)疲軟的態(tài)勢(shì)下，股指期貨論壇政府有意通過(guò)加快審批投資項(xiàng)目來(lái)提高投資增速，未來(lái)投資增速有望回升。但是，投資力度是否會(huì)很大，或者是否能對(duì)疲軟的經(jīng)濟(jì)起到立竿見(jiàn)影的效果，我們?nèi)猿謶岩蓱B(tài)度。我們需要繼續(xù)關(guān)注8月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，重要的指標(biāo)包括工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)。股指期貨論壇如果這些指標(biāo)出現(xiàn)了回升，期指就具有了上漲的動(dòng)力，繼續(xù)振蕩上揚(yáng)或成為市場(chǎng)的選擇，股指見(jiàn)底概率加大；如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)走壞，股指將面臨向下調(diào)整的壓力。
    股指期貨論壇公布的8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示CPI出現(xiàn)“回潮”跡象，但對(duì)剛剛啟動(dòng)“穩(wěn)增長(zhǎng)行情”的A股市場(chǎng)影響有限。股指期貨論壇承接前一交易日反彈勢(shì)頭，滬深股市本周首個(gè)交易日延續(xù)升勢(shì)，但漲幅和成交量均出現(xiàn)了較為明顯的萎縮。