外匯期權(quán)交易

       外匯期權(quán)交易的特點(diǎn)：1.不論是履行外匯交易的合約還是放棄履行外匯交易的合約，外匯期權(quán)買方支付的 期權(quán)交易費(fèi)都不能收回。2、外匯期權(quán)交易的協(xié)定匯率都是以美元為報(bào)價(jià)貨幣。3、外匯期權(quán)交易一般采用設(shè)計(jì)化合同。4、外匯期權(quán)交易的買賣雙方權(quán)利和義務(wù)是不對(duì)等的，即期權(quán)的買方擁有選擇的權(quán)利，期權(quán)的賣方承擔(dān)被選擇的權(quán)利，不得拒絕接受。5、外匯期權(quán)交易的買賣雙方的收益和風(fēng)險(xiǎn)是不對(duì)稱的，對(duì)期權(quán)的買方而言，其成本是固定的，而收益是無限的；對(duì)期權(quán)的賣方而言，其最大收益是期權(quán)費(fèi)，損失是無限的。
      許多外匯交易者利用市場(chǎng)活動(dòng)（如：美國(guó)失業(yè)率數(shù)字或歐盟主權(quán)債務(wù)進(jìn)展）以增加他們交易的成功率。原因很簡(jiǎn)單：越多的交易者集中在一個(gè)具體的市場(chǎng)活動(dòng)周圍，就有越多的交易動(dòng)力可以成功地推動(dòng)價(jià)格回升。從這樣的新聞事件中獲利的最有效的方式之一就是小時(shí)外匯期權(quán)交易。每小時(shí)到期的外匯期權(quán)，提供一種更簡(jiǎn)單，更具收益性和可控風(fēng)險(xiǎn)管理的交易方式。
內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值
（1）內(nèi)在價(jià)值（intrinsic value）是指協(xié)定價(jià)格與現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格之 差，也是期權(quán)的買方行使期權(quán)所能獲得的利潤(rùn)。價(jià)內(nèi)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是正值，價(jià)外期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零而不是負(fù)值。對(duì)于歐式期權(quán)而言，投資者可以利用一個(gè)遠(yuǎn)期交易來進(jìn)行拋補(bǔ)，鎖定行使期權(quán)的 利潤(rùn)。
（2）時(shí)間價(jià)值（time value）是指為期權(quán)所支付的高于內(nèi)在價(jià)值的 剩余期權(quán)費(fèi)，或期權(quán)價(jià)值高于內(nèi)在價(jià)值的部分。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是很 難估算的，因時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生于期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的不對(duì)稱性，它表現(xiàn)為市場(chǎng) 價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值之差，而市場(chǎng)價(jià)格是隨時(shí)會(huì)發(fā)生變化的。假設(shè)交易所 交易的期權(quán)的期權(quán)費(fèi)是正確的，則其時(shí)間價(jià)值為期權(quán)費(fèi)減去內(nèi)在價(jià)值。 當(dāng)期權(quán)為價(jià)外或平價(jià)期權(quán)時(shí)， 因其內(nèi)在價(jià)值為零，則期權(quán)費(fèi)等于時(shí)間 價(jià)值。
    其實(shí)，期貨市場(chǎng)與遠(yuǎn)期市場(chǎng)的主要區(qū)別，就在于前者為產(chǎn)品高度標(biāo)準(zhǔn)化且集中交易、集中清算的有組織市場(chǎng)。外匯期權(quán)交易而建立在期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)上的場(chǎng)內(nèi)交易期權(quán)市場(chǎng)，則被認(rèn)為是最高形式的市場(chǎng)組織。
      中國(guó)外匯交易中心推出的外匯期權(quán)交易，又可視為外匯遠(yuǎn)期交易的更高級(jí)形式，可用于穩(wěn)定外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)，或?qū)ν鈪R遠(yuǎn)期進(jìn)行“再保險(xiǎn)”。因此，中國(guó)外匯交易中心在推出即期、遠(yuǎn)期、掉期交易后，又在國(guó)內(nèi)金融衍生市場(chǎng)上率先推出外匯期權(quán)交易，可以說外匯品種的場(chǎng)外交易體系已基本完善。
     國(guó)內(nèi)貨幣監(jiān)管機(jī)構(gòu)國(guó)家外匯管理局（SAFE）在其網(wǎng)站上的一份聲明中指出今年12月1日，看漲看跌的期權(quán)交易組合將開始實(shí)施。外匯貨幣看漲買方期權(quán)是兩個(gè)貨幣對(duì)之間的金融合約，讓買家有權(quán)利，而非義務(wù)，在約定的時(shí)間以某個(gè)價(jià)格從賣家處購買約定量的對(duì)外貨幣相關(guān)的證券股票。
    根據(jù)外匯交易和期權(quán)交易的特點(diǎn)，可以把外匯期權(quán)交易分為現(xiàn)匯期權(quán)交易和外匯期貨期權(quán)交易。外匯期權(quán)交易：交易雙方在規(guī)定的期間按商定的條件和一定的匯率，就將來是否購買或出售某種外匯的選擇權(quán)進(jìn)行買賣的交易。外匯期權(quán)交易是80年代初、中期的一種金融創(chuàng)新，是外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的一種新方法。1982年12月，外匯期權(quán)交易在美國(guó)費(fèi)城股票交易所首先進(jìn)行，其后芝加哥商品交易所、阿姆斯特丹的歐洲期權(quán)交易所和加拿大的蒙特利爾交易所、倫敦國(guó)際金融期貨交易所等都先后開辦了外匯期權(quán)交易。目前，美國(guó)費(fèi)城股票交易所和芝加哥期權(quán)交易所是世界上具有代表性的外匯期權(quán)市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)的外匯期權(quán)種類包括英鎊、瑞士法郎、西德馬克、加拿大元、法國(guó)法郎等。
    外匯期貨期權(quán)交易是指期權(quán)買方有權(quán)在到期日或之前，外匯期權(quán)交易以協(xié)定的匯價(jià)購入或售出一定數(shù)量的某種外匯期貨，即買入延買期權(quán)可使期權(quán)買方按協(xié)定價(jià)取得外匯期貨的多頭地位;買入延賣期權(quán)可使期權(quán)賣方按協(xié)定價(jià)建立外匯期貨的空頭地位。