債券型私募基金發(fā)行流程

日期：2015-05-06 00:00:00 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)

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從中美兩國(guó)債券市場(chǎng)的比較分析中可以看出，我國(guó)債券市場(chǎng)的規(guī)模與美國(guó)債券市場(chǎng)的規(guī)模相比存在著巨大的發(fā)展空間。美國(guó)的證券化產(chǎn)品在金融市場(chǎng)中超過(guò)80%，我國(guó)還不到10%；債券余額，美國(guó)相當(dāng)于GDP的二倍，我國(guó)也僅接近30%.因此積極擴(kuò)大我國(guó)債券市場(chǎng)的規(guī)模是滿足金融市場(chǎng)的發(fā)展和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。同時(shí)還要積極促進(jìn)債券市場(chǎng)品種的多樣化，滿足不同發(fā)行主體的融資需要。諸如積極發(fā)展地方政府債券市場(chǎng)；擴(kuò)大和引導(dǎo)發(fā)行企業(yè)債券；增加短期債券及短期回購(gòu)品種；建立基準(zhǔn)國(guó)債及衍生產(chǎn)品等。

當(dāng)前宏觀政策已出現(xiàn)微調(diào)和轉(zhuǎn)向跡象。與股市相比，債券市場(chǎng)有較豐富的交易品種、絕對(duì)穩(wěn)定的投資保障以及不錯(cuò)的交易性收益，正在吸引更多的普通投資者投身其中。本文將用通俗的語(yǔ)言，針對(duì)個(gè)人投資者進(jìn)入交易所債市的前期準(zhǔn)備、風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資品種特點(diǎn)、分析方法、關(guān)鍵收益指標(biāo)等作一一闡述，供投資者參考。

如果短期有了閑錢(qián)，又覺(jué)得活期利息太低，可以考慮做“逆回購(gòu)”收取高息。逆回購(gòu)操作是“賣(mài)出”，價(jià)格為利率。通俗地說(shuō)，就是把你的錢(qián)按市場(chǎng)利率借給別人。借一天就是一天逆回購(gòu)，借七天就是七天逆回購(gòu)。逆回購(gòu)品種(如204001.SH)K線圖上的價(jià)格，即借錢(qián)的年化利率。

逆回購(gòu)利率通常是活期利息的幾倍甚至幾十倍，上證所和深交所都可以做，私募基金發(fā)行流程具體區(qū)別如下：

上海的1天、2天、7天的逆回購(gòu)代碼分別為GC001(4.190,3.97,1804.55%)(204001.SH)、GC002(4.700,3.19,211.26%)(204002.SH)、GC007(2.900,0.66,29.46%)(204007.SH)；深圳對(duì)應(yīng)的是RC-001(131910.SZ)、RC-002(131911.SZ)、RC-007(131901.SZ)。

實(shí)際上滬市成交量最大的是GC001和GC007。滬市還有3天、4天、14天、28天、91天和182天等幾個(gè)品種。深市以前幾乎沒(méi)有成交量，現(xiàn)在有所改善。RC-007成交量小有規(guī)模，RC-001成交量非常小。

上海的交易金額必須以10萬(wàn)元為單位，深市只要資金是1000元的整數(shù)倍就可以了。注意少部分券商，深市逆回購(gòu)交易也必須是10萬(wàn)元的整數(shù)倍，還有不少小券商根本不能進(jìn)行逆回購(gòu)。滬深兩地回購(gòu)交易傭金是一樣的。沒(méi)有起步價(jià)，1天回購(gòu)10萬(wàn)元，1元傭金。7天回購(gòu)10萬(wàn)元，5元傭金。注意一天逆回購(gòu)，t+1資金可用不可取，t+2資金可取。七天逆回購(gòu)，t+7資金可用不可取，t+8資金可取。其他以此類推。而正回購(gòu)就是逆回購(gòu)的反方向交易，就是向別人借錢(qián)，用手上持有的債券作為質(zhì)押。正回購(gòu)開(kāi)戶資金必須要達(dá)到50萬(wàn)元。

債券型私募基金發(fā)行流程非常遺憾，由于履約金制度等的限制，買(mǎi)斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)沒(méi)有得到市場(chǎng)的認(rèn)可，并未蓬勃發(fā)展。因此，在2006年5月8日，上交所再一次對(duì)國(guó)債回購(gòu)進(jìn)行了改革，推出了“賬戶質(zhì)押式回購(gòu)”，與“席位質(zhì)押式回購(gòu)”相比，仍然采用“標(biāo)準(zhǔn)券”的方式管理，但是賣(mài)空控制從席位調(diào)整到了理財(cái)者賬戶。與“買(mǎi)斷式回購(gòu)”相比，不再是只能對(duì)指定的券種進(jìn)行回購(gòu)，而且不采用履約金制度，降低了業(yè)務(wù)成本。歡迎使用債券型私募基金發(fā)行流程。

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