宏源證券融資融券

日期：2015-07-31 00:00:00 來源：互聯(lián)網(wǎng)

宏源證券融資融券（分類：股票軟件）宏源證券融資融券升趨勢中通過融資交易放大資產(chǎn)規(guī)模，宏源證券融資融券獲得更高的收益；下跌趨勢中通過融券交易，改變先前只能通過股價(jià)上漲才能獲利的單邊盈利模式，實(shí)現(xiàn)股市的雙向獲利。

宏源證券融資融券說明：

(1)融資融券無風(fēng)險(xiǎn)收益率的確定。在我國股市目前的條件下，關(guān)于無風(fēng)險(xiǎn)收益率的選擇實(shí)際上并沒有什么統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，考慮到從上市公司角度，在實(shí)際計(jì)算中我們采用當(dāng)年在上海證券交易所掛牌交易的期限最長的國債的內(nèi)部收益率(折成年收益率)。

(2)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的估計(jì)。在明確了無風(fēng)險(xiǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)之后，計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的關(guān)鍵就是如何確定股票市場的市場組合收益率，實(shí)際中我們采用自上市公司實(shí)施股權(quán)融資之后的三年時(shí)間內(nèi)上證綜合指數(shù)累計(jì)收益率(折成年收益率)。

(3)融資融券融資總成本中的上市公司總價(jià)值V的計(jì)算。由于中國上市公司的市值存在總市值和流通市值之分，而債務(wù)資本的賬面值的確定也存在不確定因素，因此，直接計(jì)算上市公司總價(jià)值是有困難的，在實(shí)際計(jì)算時(shí)我們采用了總投入資本即債務(wù)融資資本與股權(quán)融資資本之和1(=EK+DK)代替上市公司總價(jià)值V。

宏源證券融資融券對(duì)上市公司來說，債務(wù)融資應(yīng)該是一種通過銀行或其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的長期債券融資，而股權(quán)融資則更應(yīng)屬長期融資。根據(jù)大多數(shù)上市公司募集資金所投資項(xiàng)目的承諾完成期限為3年左右，因此可以將債務(wù)融資和股權(quán)融資的評(píng)估期限定為3年。以DC代表債務(wù)融資成本，則DC可直接按照3年～5年中長期銀行貸款基準(zhǔn)利率計(jì)算。歡迎使用宏源證券融資融券。

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