國債期貨一手是多少？國債期貨一手

如果投資者看多債市，可以直接買入現(xiàn)貨，既可能獲得價差收入，國債期貨又可以獲得Carry收益；而且國債期貨理論上當(dāng)收益率大幅下行時，國債現(xiàn)貨價格的漲幅可能會大于國債期貨[插圖]。當(dāng)然，國債期貨有杠桿，能夠以小博大，且期貨參與者和債券市場參與者會有區(qū)別，我們國債期貨并不否認(rèn)國債期貨的做多功能。

國債期貨從誕生時起，就國債期貨存在套期保值的天然空頭屬性，在市場下跌時給投資者提供了一種較好的風(fēng)險對沖手段。國債期貨市場是一個場內(nèi)市場，其成交效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行間債券市場這個需要詢價撮合的場外市場。

在國債期貨市場下跌時，空頭總會尋找流動性最好、效率最高的市場去發(fā)力。在現(xiàn)券價格劇烈下跌的情況下，場外市場由于效率問題，債券往往難以迅速賣出，尤其是信用債成交困難時，國債期貨就成為重要的避險工具。利用國債期貨的做空功能進(jìn)行套期保值就成為很多投資者的必然選擇�？傊�，國債期貨的天然空頭屬性可能導(dǎo)致實(shí)際基差比理論上要大一些。