市政債券主要類別

根據(jù)發(fā)行者自身信用狀況和償債資金來源的不同，市政債券主要類別市政債券可分為一般責(zé)任債券和收益?zhèn)�券兩種類型。

（1）一般責(zé)任債券（General Obligation Bonds）。一般責(zé)任債券是以發(fā)行機構(gòu)的全部聲譽和信用為擔(dān)保市政債券、以地方政府財政稅收為支持的債券。在這種模式下，市政債券并不與特定項目相聯(lián)系，因此，其還本付息得到地方政府的信譽和稅收支持，也就是以地方政府的無限征稅能力作為還本付息的保證。除稅收外，附加稅收、準(zhǔn)許收費、特殊收費和罰款等都可用于市政債券發(fā)行的擔(dān)保，因此一般責(zé)任債券是市政債券中信用等級最高的債券。根據(jù)債券信用擔(dān)保能力的不同，一般責(zé)任債券又可分為有限稅收一般責(zé)任債券、十足信用擔(dān)保債券和雙重?fù)?dān)保債券等。（2）收益?zhèn)�券（Revenue Bonds）。與一般責(zé)任債券不同，收益?zhèn)�券一般都與某一特定項目或部分特定稅收相聯(lián)系，其還本付息資金來自投資項目（如高速公路和機場）的收費。收益?zhèn)�券信用風(fēng)險的評價基于對項目未來收益的評價和預(yù)期，由于投資項目未來現(xiàn)金流存在不確定性，因此收益?zhèn)�券的風(fēng)險要高于一般責(zé)任債券。

收益?zhèn)�券的發(fā)行人、發(fā)行目的及其投資項目均具有特定性，主要呈現(xiàn)以下幾個方面的特征：①市政債券發(fā)行人是某級地方政府授權(quán)的代理機構(gòu)（如市政建設(shè)公司）；②所籌集的資金用于公用事業(yè)、準(zhǔn)公用事業(yè)以及醫(yī)院、學(xué)校等公用設(shè)施的建設(shè)，而不是用于發(fā)放工資、彌補行政經(jīng)費和社會保障資金不足等方面；③償債資金來源于項目自身的收益（不排除政府給予一定限額的補助）。根據(jù)其籌集資金用途的不同，收益?zhèn)�券又可以分為機場債券、�？茖W(xué)校和大學(xué)債券、醫(yī)院債券、市政債券公用電力債券和收費公路債券等。