美國市政債券2022年發(fā)行條款

除了具有一整套證券法律法規(guī)來約束市政債券外，在美國，市政債券從申請發(fā)行、美國市政債券運行到償還有一整套風險防范體系來約束，這些美國市政債券措施使得市政債券違約率保持極低的水平。根據(jù)穆迪公司的統(tǒng)計，1970～2000年有關市政債券的累積違約率為0.042%。

美國證券的發(fā)行實行注冊制。按照《1933年證券法》的規(guī)定，企業(yè)債券和股票證券必須根據(jù)該法律注冊登記，但市政府、州政府、聯(lián)邦政府和其他政府機構(gòu)，以及慈善機構(gòu)、銀行和符合州際貿(mào)易法的證券持有人所發(fā)行的證券享有注冊豁免，反欺詐條款適用于市政債券的發(fā)售和交易。國會在1975年通過《證券交易法修正案》，美國市政債券成立了市政債券規(guī)則制定委員會，將市政債券市場上的經(jīng)紀商和自營商納入《1934年證券交易法》的監(jiān)管之下，從而拓寬了對市政債券市場的聯(lián)邦監(jiān)管范疇。1989年美國證券交易委員會為了提高市政債券信息披露的質(zhì)量和及時性，修訂了《1933年證券法》的15c2-12規(guī)則，要求所有債券發(fā)行額在100萬美元以上的承銷商，都必須獲得債券發(fā)行人的官方陳述，并美國市政債券及時傳遞給投資者，這一規(guī)定有助于承銷商和投資者事先了解發(fā)行人的財務狀況。同時，為了預防市政債券市場的舞弊行為，美國證券交易委員會分別于1990年和1995年采用了新的市場交易披露原則，美國市政債券要求發(fā)行人及時、定期地更新信息。市政債券上市前后要經(jīng)有資格的審計機構(gòu)對發(fā)行人的財務狀況、債務負擔和償債能力等出具意見；而且在發(fā)債前，須經(jīng)認可的信用評級機構(gòu)對其債務償還能力及付息意愿程度進行審核，并出具信用評級報告。