國庫債券是指什么東西

中國目前的城投債與澳大利亞國庫公司的“公司債券”有相似之處。從國庫債券產(chǎn)生背景來看，二者均是在國家城市化和工業(yè)化快速發(fā)展時(shí)期，在地方政府承擔(dān)著越來越繁重的提供公共產(chǎn)品的事權(quán)責(zé)任而缺乏直接舉債權(quán)的情況下創(chuàng)新性的制度性產(chǎn)物；從國庫債券形式上來看，二者均是以市場化的企業(yè)債券（公司債券）形式國庫債券出現(xiàn)：中國的城投債以企業(yè)債券的流程運(yùn)作，澳大利亞國庫公司債券以公司債券的方式運(yùn)作，二者均建立了嚴(yán)格的信息披露制度和信用評級制度，為投資者作出正確判斷提供參考。

與澳大利亞州政府國庫公司“公司債券”融資制度相比較，中國城投債融資制度具有以下優(yōu)點(diǎn)：一是債券發(fā)行人直接接受投資者和社會(huì)公眾監(jiān)督，國庫債券具有更強(qiáng)的監(jiān)督效力。澳大利亞國庫公司“公司債券”是將募集資金轉(zhuǎn)貸給各類地方公共機(jī)構(gòu)使用，直接面向投資者和社會(huì)公眾的是國庫公司，國庫債券投資者無法直接了解到債券募集資金使用人的信息。二是中國城投債融資制度能夠更有效地降低風(fēng)險(xiǎn)。中國城投債融資規(guī)模受到城投公司凈資產(chǎn)數(shù)額的限制，且由于數(shù)量眾多，城投公司作為業(yè)務(wù)各自獨(dú)立的籌資主體，建立的是一種分散化的地方債券融資制度�？偭靠刂坪头稚⒒�使得城投債融資制度的風(fēng)險(xiǎn)大大降低。三是信用等級能夠直接準(zhǔn)確地反映債券發(fā)行人的償債能力。國庫債券而澳大利亞以國庫公司“公司債券”為各類地方公共機(jī)構(gòu)融資，反映的是州政府的信用和償債能力，而非債券募集資金使用人的償債能力，對償債能力較差、信用等級較低的企業(yè)或其他機(jī)構(gòu)來說，起到了信用增級的作用。