需求控制基本方法

美國(guó)對(duì)市政債券發(fā)行規(guī)模有所限制，大多針對(duì)一般責(zé)任債券，控制指標(biāo)主要有：負(fù)債率、需求控制債務(wù)率和資產(chǎn)負(fù)債率等，如債務(wù)率（州及州以下地方政府債務(wù)余額/州及州需求控制以下地方政府年度總收入）為90%～120%，負(fù)債率（州政府債務(wù)余額/州內(nèi)生產(chǎn)總值）為13%～16%。

在美國(guó)各州中，哥倫比亞州的“紅綠燈”需求控制系統(tǒng)較為典型。哥倫比亞州1997年制定的《358號(hào)法律》（紅黃綠燈法律），需求控制將地方借款與其支付能力掛鉤，需求控制明確了對(duì)地方政府債務(wù)的具體限制性規(guī)定。通過利息支出率和債務(wù)率兩個(gè)指標(biāo)來對(duì)哥倫比亞州政府舉債進(jìn)行約束，其中利息支出率用地方政府的債務(wù)利息支出與經(jīng)常性盈余[插圖]之比來表示，該指標(biāo)代表地方政府的資金流動(dòng)性；債務(wù)率用債務(wù)余額與經(jīng)常性收入[插圖]之比來表示，該指標(biāo)代表了地方政府的債務(wù)償還能力。針對(duì)每一地方政府的貸款需求，需求控制上述指標(biāo)的作用類似于交通信號(hào)燈。由于限制指標(biāo)為兩個(gè)，實(shí)際評(píng)估中，首先就兩個(gè)指標(biāo)分別確定亮燈區(qū)域，然后再綜合決定最后亮燈區(qū)間。具體原則是：只要有一個(gè)指標(biāo)為紅燈，則為紅燈；如沒有紅燈，則只要有一個(gè)指標(biāo)為黃燈，則為黃燈；如果都為綠燈，則結(jié)果為綠燈，