城投債監(jiān)管2022年最新政策

對發(fā)行主體的監(jiān)管可以分為事前監(jiān)管和事后監(jiān)管。城投債監(jiān)管事前監(jiān)管主要集中于發(fā)行主體在企業(yè)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、盈利能力和信用等級等方面是否合乎發(fā)行要求。

另外，應取消債券發(fā)行利率的限制。事后監(jiān)管則主要通過規(guī)范發(fā)行主體的信息披露行為以及評級機構(gòu)的跟蹤評級來揭示發(fā)行主體運行中的風險，城投債監(jiān)管使投資者能較好地把握債券存續(xù)期內(nèi)發(fā)行主體的風險狀況，作出合理的投資決策。同時，建議引入股票市場的回訪制度，城投債監(jiān)管規(guī)定主承銷商在債券存續(xù)期內(nèi)定期對發(fā)行主體進行回訪，公布回訪報告，城投債監(jiān)管對發(fā)行主體的經(jīng)營情況和募集資金的使用狀況作出說明。

此外，由于目前中國城投公司眾多，且質(zhì)量參差不齊，因此，筆者認為為進一步規(guī)范城投債市場發(fā)展，城投債監(jiān)管除嚴格按照國務院發(fā)布的《關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》（國發(fā)〔2010〕19號），對不同性質(zhì)的城投公司實行分類管理外，還應當按照不同地區(qū)和不同行政級別對城投公司進行區(qū)分，實行分類管理。第一，應不同地區(qū)進行分類對待。雖然整體上看中國地方政府融資風險劇增，但并不是所有地方都存在同等的風險。一些發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟和財政增長能力很強，城投公司負債水平相對較低，債務風險較��；另外，城投債監(jiān)管還有一些地方通過基礎設施建設改善了商業(yè)環(huán)境，帶動了項目周邊土地增值，增強了地方政府收入。第二，應區(qū)分不同行政級別的城投公司。對于省級和市級等財務實力較強的城投公司，城投債監(jiān)管應鼓勵其通過債券市場進行融資；而對于縣級和區(qū)級等財務實力相對較弱的融資平臺，由于2009年已有大量的新增貸款流入，因此，該類融資平臺目前風險相對較大，應當嚴格限制其在債券市場上融資。