證券市場結(jié)構(gòu)是什么意思？證券市場結(jié)構(gòu)分析

  證券市場結(jié)構(gòu)狹義的證券市場主要指證券交易的場所，證券市場結(jié)構(gòu)既包括有形的交易市場，也包括無形的證券交易系統(tǒng)，證券市場結(jié)構(gòu)既包括場內(nèi)的證券交易市場證券市場結(jié)構(gòu)，也包括場外柜臺市場。從功能角度，也可將證券市場分為發(fā)行市場（或稱一級市場）與交易市場（或稱二級市場）。

  國外證券市場的產(chǎn)生可以追溯到15世紀(jì)，世界上第一個股票交易所于17世紀(jì)初在阿姆斯特丹成立。相較而言，我國證券市場起步很晚，雖然在20世紀(jì)初葉的舊中國就出現(xiàn)了由外商開辦的證券交易機(jī)構(gòu)“上海股份公所”和“上海眾業(yè)公所”，但其主要交易對象為外國證券。北洋政府時期頒布的《證券交易所法》推動了北平證券交易所、上海證券物品交易所等中國人自己創(chuàng)辦的證券交易所的成立和發(fā)展，逐漸形成了當(dāng)時的證券市場。

  新中國的證券市場萌芽于20世紀(jì)80年代的經(jīng)濟(jì)改革大潮中。1982年，證券市場結(jié)構(gòu)股票和債券的柜臺交易陸續(xù)在全國各地出現(xiàn)。1987年，中國成立了第一家專業(yè)證券公司——深圳特區(qū)證券公司。1990年末，上海證券交易所與深圳證券交易所相繼成立，這是我國證券市場建設(shè)中的標(biāo)志性事件。隨后，證券市場結(jié)構(gòu)股票占據(jù)了證券市場的主導(dǎo)地位。不可否認(rèn)，我國證券市場取得了舉世矚目的成就，在短時間內(nèi)發(fā)展成為世界上的重要市場之一。然而，我國股票市場自其伊始就并非完全市場化，證券市場結(jié)構(gòu)長期被人為地分為兩個市場、兩類股份和兩種定價機(jī)制。同時，由于缺乏監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和整體制度框架的不完善，20世紀(jì)90年代初期就曾出現(xiàn)“8·10”“327國債”等重大事件。另外，由于法律對交易場所、交易品種和交易制度進(jìn)行了嚴(yán)格的限制，使得眾多場外交易、其他品種的交易形式無法獲得合法的地位，單一現(xiàn)貨交易觀念和單一集中競價交易觀念成為證券市場健康發(fā)展的大敵，造成了我國證券市場中坐莊橫行、市場暴漲暴跌的不良現(xiàn)象。

  我國證券市場的法制化過程始于20世紀(jì)90年代，1992年10月我國成立了國務(wù)院證券委和中國證監(jiān)會；1993年4月，國務(wù)院頒布了具有重要意義的《股票發(fā)行與交易暫行條例》，與之相關(guān)的大量證券法規(guī)其后紛紛出臺；1993年12月全國人大常委會審議通過了最初的《公司法》；1998年12月，全國人大常委會又審議通過了我國首部《證券法》；國務(wù)院于2004年1月發(fā)布了著名的《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（下稱“國九條”），為中國證券市場的發(fā)展和改革指明了市場化的方向。2005年10月，全國人大常委會修訂頒布了《證券法》和《公司法》，為證券市場的順利發(fā)展鋪平道路。2005年開始，我國進(jìn)行了影響深遠(yuǎn)的股權(quán)分置改革，逐步實(shí)現(xiàn)全流通，意圖掃清阻止證券市場進(jìn)一步發(fā)展的障礙。2009年創(chuàng)業(yè)板的推出和2010年融資融券業(yè)務(wù)、股指期貨交易品種的運(yùn)行都標(biāo)志著我國證券市場在現(xiàn)代化、市場化的進(jìn)程中邁出了堅實(shí)步伐。