證券信用交易主要可分為幾類?證券信用交易分析

  證券信用交易狹義的證券信用交易就是融資融券交易，它又稱為證券擔保交易。其中融資交易是指證券交易的買方以其自持證券為質(zhì)押擔保，證券信用交易通過經(jīng)紀商向證券金融公司融資借貸，并證券信用交易以該資金購買證券的交易；而融券交易則是指證券交易方通過與經(jīng)紀商的標準合同約定，向其他證券現(xiàn)貨持有人借入現(xiàn)貨，在約定期限到來時以現(xiàn)券或約定標的返還的交易方式。無論是融資交易還是融券交易都具有約定期限限制，在約定期限到來時或約定的市場波動發(fā)生時，出借方都有變價執(zhí)行擔保品的權(quán)利，即強制平倉權(quán)或執(zhí)行其他擔保品的權(quán)利。廣義的證券擔保交易還包括以其他借貸融資方式進行的證券交易，我國實踐中的場外配資交易即屬此類。在我國目前的證券持有模式下，擔保交易涉及的核心在于：出借方對于融資方賬戶內(nèi)證券是否具有強制平倉權(quán)，同時在于法律是否允許出借方與借入方共用同一證券賬戶。

  證券擔保交易的特征在于：（1）證券擔保交易是信用交易，無論是何種證券擔保交易都受到合同期限的約束，在合同期限到來時融資融券方不僅要償還本金利益，而且證券信用交易要償還孳息利益；（2）證券擔保交易的核心約束在于，根據(jù)合同約定在合同期限到來時或市場波動發(fā)生時，融資融券出借方依照特別法授權(quán)可以對擔保品強制平倉或處分（突破了民法中的禁止流質(zhì)規(guī)則限制）；（3）證券擔保交易并不存在嚴格意義上的賣空或純賣空，無論是融資交易還是融券交易都以借入方取得了合法有效的融資融券合同權(quán)利為前提，因此證券信用交易對該類合同的有效管理具有重要意義。證券擔保交易具有重要的市場意義，在有效管理的前提下，它可以合理地引導(dǎo)投資者的投資方向（如糾正我國投資者單純追捧小盤股的趨向），可以在不發(fā)展市場基本品種的條件下迅速擴展投資規(guī)模。