你的位置：正點(diǎn)財(cái)經(jīng) > 股市學(xué)院 > 公司企業(yè)財(cái)務(wù)分析 > 正文

2023個(gè)股潛力分析：凱萊英(002821)股票最新研究報(bào)告

日期：2023-03-31 17:18:43 來源：互聯(lián)網(wǎng)

凱萊英(002821)年報(bào)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：2022年高增長(zhǎng)符合預(yù)期項(xiàng)目數(shù)量快速上升新興業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼

凱萊英發(fā)布2022 年年報(bào)。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入102.55 億元，同比增長(zhǎng)121.08%；歸母凈利潤(rùn)33.02 億元，同比增長(zhǎng)208.77%，歸母凈利率達(dá)到32.19%；歸母扣非凈利潤(rùn)32.31 億元，同比增長(zhǎng)245.44%，扣非凈利率達(dá)到31.50%。

Q4 單季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.44 億元，同比增長(zhǎng)42.42%；歸母凈利潤(rùn)5.81 億元，同比增長(zhǎng)55.09%；歸母扣非凈利潤(rùn)5.47 億元，同比增長(zhǎng)61.39%。

觀點(diǎn)：2022 年高增長(zhǎng)符合預(yù)期，項(xiàng)目數(shù)量快速上升，新興業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。

分板塊看：小分子CDMO 業(yè)務(wù)規(guī)�；诖笥唵卧賱�(chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)收入92.53 億元，同比增長(zhǎng)118.32%；新興業(yè)務(wù)板塊加速發(fā)展，化學(xué)大分子、生物大分子CDMO，制劑、臨床CRO 實(shí)現(xiàn)收入9.96 億元，同比增長(zhǎng)150.52%。

化學(xué)大分子業(yè)務(wù)收入3.73 億元，同比增長(zhǎng)138.71%，合計(jì)開發(fā)新客戶40 余家，承接新項(xiàng)目68 個(gè)，推進(jìn)到Phase II 之后的項(xiàng)目合計(jì)超25 個(gè)，包括寡核苷酸，多肽，毒素-連接體和輔料等。

臨床研究服務(wù)收入2.64 億元，同比增長(zhǎng)201.44%，新增簽署260 余個(gè)項(xiàng)目合同，其中150 余個(gè)為創(chuàng)新藥項(xiàng)目。

制劑業(yè)務(wù)收入2.29 億元，同比增長(zhǎng)84.73%，承接制劑項(xiàng)目超100 個(gè)，其中包括十余項(xiàng)NDA 項(xiàng)目，新增客戶主要來自中國(guó)、美國(guó)、韓國(guó)等地。

生物大分子CDMO 實(shí)現(xiàn)收入1.01 億元。服務(wù)項(xiàng)目48 個(gè)，其中有11 個(gè)IND 項(xiàng)目，各類研發(fā)項(xiàng)目37 個(gè)，預(yù)計(jì)各類偶聯(lián)藥物在未來的收入占比會(huì)進(jìn)一步提升。

分項(xiàng)目類型看：共計(jì)完成臨床階段項(xiàng)目359 個(gè)。臨床階段項(xiàng)目數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，早期項(xiàng)目積聚潛能。2022 年臨床前及臨床早期項(xiàng)目數(shù)量達(dá)到297 個(gè)，相較2021 年提升62 個(gè)；2020、2021 和2022 的III 期臨床項(xiàng)目分別為42 個(gè)、55 個(gè)、62 個(gè)；商業(yè)化項(xiàng)目數(shù)量達(dá)到40 個(gè)，相較2021 年同期提升2 個(gè)，大訂單推動(dòng)下平均每單價(jià)格大幅提升。公司戰(zhàn)略性儲(chǔ)備潛在重磅項(xiàng)目，臨床三期項(xiàng)目涉及諸多熱門靶點(diǎn)或大藥靶點(diǎn)，項(xiàng)目占比超過60%，例如KRAS、JAK、TYK2 等，為持續(xù)獲取重磅藥商業(yè)化訂單提供項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。

分客戶和訂單看：訂單客戶561 家，活躍客戶超1000 家。來自大制藥公司收入73.76億元，同比增長(zhǎng)150.45%；來自中小制藥公司收入28.79 億元，同比增長(zhǎng)70.00%。

公司在手訂單總額11.50 億美元（含2023 年已執(zhí)行的訂單）。與美國(guó)某大型制藥公司簽訂的93 億大訂單合計(jì)已履行71.4 億元，還剩21.6 億元未履行，其中2022 年履行59.1 億元。

分地區(qū)看：來自境外收入86.91 億元，同比增長(zhǎng)117.41%，其中歐美地區(qū)收入增長(zhǎng)112.95%，亞太地區(qū)（除中國(guó)外）收入增長(zhǎng)199.38%；境內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入收獲期，收入15.64 億元，同比增長(zhǎng)143.89%。

公司盈利能力持續(xù)提升。毛利率達(dá)47.37%，較2021 年上漲3.04%，主要是由于商業(yè)化項(xiàng)目帶來的規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)能利用率處于高位等因素；歸母凈利率達(dá)到32.19%，扣非凈利率達(dá)到31.50%，以及匯兌帶來的正向影響，公司凈利率顯著提高。

盈利預(yù)測(cè)與估值。預(yù)計(jì)公司2023-2025 年歸母凈利潤(rùn)分別為24.90 億元、23.63 億元、31.58 億元，同比增長(zhǎng)分別為-24.6%，-5.1%、33.7%，對(duì)應(yīng)PE 分別為21X，22X，16X。未來幾年公司有望隨著商業(yè)化項(xiàng)目的增多業(yè)績(jī)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，后勁十足，我們長(zhǎng)期看好公司發(fā)展，維持“買入”評(píng)級(jí)。

公司企業(yè)財(cái)務(wù)分析相關(guān)閱讀

·如何運(yùn)用直接法計(jì)算自由現(xiàn)金流量2024-04-30
·不同主體的公司價(jià)值評(píng)估作用有什么不同2023-04-26
·企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本含義是什么？2023-04-26
·2023個(gè)股潛力分析：健民集團(tuán)(600976)股票最2023-04-19
·2023個(gè)股潛力分析：興森科技(002436)股票最2023-04-07
·2023個(gè)股潛力分析：源杰科技(688498)股票最2023-04-07
·2023個(gè)股潛力分析：榮泰健康(603579)股票最2023-04-07
·2023個(gè)股潛力分析：三峰環(huán)境(601827)股票最2023-04-07
·2023個(gè)股潛力分析：山東黃金(600547)股票最2023-04-07
·2023個(gè)股潛力分析：四方股份(601126)股票最2023-04-01

2023個(gè)股潛力分析：健民集團(tuán)(600976)股票最
健民集團(tuán)(600976)季報(bào)點(diǎn)評(píng)：業(yè)績(jī)?cè)鏊俜鲜袌?chǎng)預(yù)期創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期發(fā)展。公司發(fā)布2023 年前一季度報(bào)告，2023Q1 公司總營(yíng)收10.13 億元（同比+10.4%），歸母凈利潤(rùn)1.00 億元（同比+12.23%），扣非歸母凈利潤(rùn)0.90 億元（同比+13.3%），實(shí)現(xiàn)EPS0.65 元。......

2023個(gè)股潛力分析：興森科技(002436)股票最
業(yè)績(jī)短期承壓擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)能打開成長(zhǎng)空間。公司3月31日公告，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收（53.54億元，+6.23%），歸母凈利潤(rùn)（5.26億元，-15.42%），毛利率（28.66%，-3.51pcts）......

2023個(gè)股潛力分析：源杰科技(688498)股票最
芯片的性能直接決定光纖接入、4G/5G 移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)中心等主要應(yīng)用領(lǐng)域網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的信息傳輸速度和網(wǎng)絡(luò)可靠性，是整個(gè)光通信的基礎(chǔ)與核心器件之一。......

2023個(gè)股潛力分析：榮泰健康(603579)股票最
2022 年公司內(nèi)外銷均面臨較大負(fù)面壓力。1）2022 年公司內(nèi)銷收入8.61 億元，同比-27.8%。其中，摩摩噠品牌收入全年出現(xiàn)個(gè)位數(shù)下滑，主要是四季度“雙十一”促銷表現(xiàn)較弱，......

2023個(gè)股潛力分析：三峰環(huán)境(601827)股票最
維持“增持”評(píng)級(jí)。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和公司最新項(xiàng)目進(jìn)度，我們下調(diào)公司2023-2024、增加2025 年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)分別為13.11（-16%）、14.65（-13%）、16.25億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.78、0.87、0.97 元。......