債券價值評估方法

金融市場上存在這樣一類證券，債券價值評估方法該類證券承諾在合同期內(nèi)每隔固定期限支付給持有者事先約定好的收益。因而，債券價值持有者在持有這類證券的時候，其收益現(xiàn)金流評估方法便已經(jīng)固定。我們把此類證券稱作固定收益證券（fixed incomesecurity）。債券、優(yōu)先股股票、按債券價值揭貸款合同、養(yǎng)老年金等由于具有確定的未來支付現(xiàn)金流，因而都符合固定收益證券評估方法的定義。債券作為固定收益證券對居民、企業(yè)和國家而言，都是重要的收益或融資來源。

據(jù)統(tǒng)計，2014年年末的中國債券市場總托管量達到35.64萬億元，接近同期A股市場的37.11萬億元規(guī)模。債券已成為當今金融市場中最為重要的基礎性金融資產(chǎn)，無論是在債券評估方法的發(fā)行階段，還是在流通階段，債券價值對債券價值的正確評估將影響到投資者的決策正確與否。本章以債券為主要研究對象，探討其價值評估及其他相關(guān)理論。首先介紹金融資產(chǎn)價值評估的一般性原理；其次對第四章金融市場中特意省略的債券相關(guān)內(nèi)容進行了概括；再次則是債券價值評估原理的內(nèi)容；最后兩節(jié)分別介紹利率期限結(jié)構(gòu)與利率風險結(jié)構(gòu)，以及分析債券風險常用的久期這一概念。