證券投資基金行業(yè)分析

從1997年11月國務院證券委員會頒布《證券投資基金管理暫行辦法》以來，證券投資基金行業(yè)分析經(jīng)過20多年的不斷發(fā)展完善，證監(jiān)會已基本建立健全證券投資基金的監(jiān)管框架和法規(guī)體系，證券投資基金涉及產(chǎn)品研發(fā)、信息披露、產(chǎn)品分類、基金銷售、風險揭示、投資管理、資金托管、IT系統(tǒng)建設(shè)等各個方面行業(yè)分析，基金品種不斷豐富，基金投資范圍也不斷擴展行業(yè)分析。特別是《證券投資基金法》在2003年10月通過以后，又分別于2012年12月和2015年4月經(jīng)過兩次修訂，證券投資基金發(fā)展實現(xiàn)了規(guī)范化和透明化，真正實現(xiàn)了“賣者有責，買者自負”，監(jiān)管體系的建立健全促進了證券投資基金的規(guī)范健康發(fā)展。2012年，證監(jiān)會對基金公司監(jiān)管政策“松綁”，允許基金公司行業(yè)分析開展專項資產(chǎn)管理業(yè)務，并放開基金公司通過設(shè)立專業(yè)子公司開展專項資產(chǎn)管理業(yè)務投資非上市公司股權(quán)、證券投資基金債權(quán)類資產(chǎn)、收益權(quán)類資產(chǎn)等行業(yè)分析，極大地促進了基金子公司資產(chǎn)管理業(yè)務的快速發(fā)展。

基金管理公司的發(fā)展歷程可以簡單分為四個階段：第一階段，1998年至2000年。1998年3月，基金金泰、開元發(fā)行成立，我國證券投資基金正式起步。1998年至1999年，南方、國泰、華夏等10家基金管理公司先后成立，成為“老十家”。2000年10月“基金黑幕”事件，為基金業(yè)敲響了警鐘，也因此掀起國內(nèi)基金業(yè)“整風運動”。受到基金黑幕事件影響，證券投資基金原本形象良好端正的基金公司大受影響，基金市場進入一段黑暗時期。第二階段，2001年至2007年。隨著《開放式證券投資基金試點辦法》發(fā)布，2001年9月，我國第一只開放式基金華安創(chuàng)新基金對外發(fā)售，正式拉開證券投資基金產(chǎn)品進入開放式基金時代的序幕。2002年年底，開放式基金已增加到17只。2003年10月28日《證券投資基金法》頒布與實施，證券投資基金是基金業(yè)新的重要里程碑，標志著我國基金業(yè)進入一個嶄新的發(fā)展階段。2003年年末，貨幣市場基金正式誕生。不過，截至2005年，基金公司在資本市場上的話語權(quán)不高，一方面，基金業(yè)規(guī)模行業(yè)分析相對較小，另一方面，價值投資理念尚未得到普遍認同。2005年以前基金銷售依靠政策性攤派，銀行經(jīng)常由員工依照由上而下分配比例認購基金。