套利和投機(jī)區(qū)別

套利和投機(jī)都是市場(chǎng)無(wú)效率的產(chǎn)物，套利和投機(jī)區(qū)別與套利不會(huì)引起所有者權(quán)益變化不同，投機(jī)是一種“敞口頭寸交易”區(qū)別，它是套利指投機(jī)者依據(jù)對(duì)未來(lái)不確定性和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)來(lái)構(gòu)筑單向頭寸并希望從中獲利的行為。

與套利相比，投機(jī)組合并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)對(duì)沖，因此具有很大的風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)和套利一樣，套利都需要經(jīng)過(guò)買(mǎi)賣(mài)交易之后才能獲利區(qū)別，理論上套利是通過(guò)同時(shí)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)交易來(lái)鎖定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，而實(shí)際的套利行為因?yàn)橘I(mǎi)賣(mài)交易需間隔很小的時(shí)間進(jìn)行而往往帶有一定風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于套利交易而言，套利投機(jī)買(mǎi)賣(mài)交易間的時(shí)間間隔是很長(zhǎng)的。套利與投機(jī)的連接點(diǎn)正是在于買(mǎi)賣(mài)交易之間的時(shí)間間隔，時(shí)間間隔的大小決定了交易行為的性質(zhì)。時(shí)間間隔由大到小的變化過(guò)程就是由投機(jī)向套利的轉(zhuǎn)變過(guò)程。套利投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于對(duì)敞口頭寸的持有，隨著持有時(shí)間的減小，風(fēng)險(xiǎn)也隨之降低，當(dāng)這一時(shí)間縮小到足夠小的程度，買(mǎi)賣(mài)幾乎同時(shí)進(jìn)行，風(fēng)險(xiǎn)也就可以忽略不計(jì)，實(shí)現(xiàn)了由投機(jī)到套利的轉(zhuǎn)變。從套利這個(gè)意義上講，套利是精練、成熟的投機(jī)，也是達(dá)到定點(diǎn)的投機(jī)，買(mǎi)賣(mài)之間很短的間隙減少至零，兩個(gè)行為變成同時(shí)發(fā)生。