金融衍生品基本特點

期貨是金融衍生品中最基礎、最簡單的產(chǎn)品。它金融衍生品和遠期、期權、互換等其他衍生品有許多共同之處，但也存在一些區(qū)別。期貨與遠期的區(qū)別。金融衍生品期貨是從現(xiàn)貨遠期交易發(fā)展而來的，但金融衍生品二者之間有很多不同之處，可從以下三方面來看。一是，期貨是由交易所設計的以某一資產(chǎn)為標的的標準化合約，合約標的資產(chǎn)的品質、交易規(guī)模、交割日期都由交易所統(tǒng)一規(guī)定，唯一不確定的是價格；遠期合約則是由買賣雙方通過“一對一”協(xié)商達成的，是為了滿足雙方要求指定的某一資產(chǎn)的非標準化合約。二是，期貨在交易所場內進行集中買賣；遠期合約在場外市場“一對一”交易。三是，期貨交易實行嚴格的保證金制度，期貨交易所為買賣雙方提供信用，進行中央對手方清算，市場參與者只承擔價格波動的風險，不承擔信用風險；遠期合約交易不僅承擔價格波動風險，金融衍生品還承擔信用風險。

期貨與期權的區(qū)別。兩者的區(qū)別體現(xiàn)在以下四個方面。一是，在期貨交易中，買賣雙方的風險和收益都不確定，隨標的資產(chǎn)價格變化而變化，且一方盈利總是等于另一方的虧損。在期權交易中，買方的最大風險是確定的，最大損失即付出的權利金，但收益不確定，買方的收益隨標的資產(chǎn)價格的變化而變化；期權賣方的風險不確定，損失隨標的資產(chǎn)的價格變化而變化，但最大收益是確定的，即為收取的權利金。二是，期貨買賣雙方的權利和義務對等，期貨合約到期自動交割，買賣雙方都要承擔交割義務。而期權買方只有權利，沒有義務，金融衍生品既可以選擇行權，也可以選擇不行權；而期權賣方只有義務，沒有權利，被行權指派到就必須履行義務。三是，在期貨交易中，交易雙方地位對等，都要繳納一定比例的保證金。期權交易則不然，由于期權權利方不承擔義務，所以不需要繳納保證金，而期權義務方有履約義務，必須繳納保證金作為履約保證。四是，期貨合約本身無價值，只是跟蹤價格。而期權合約類似保險合同，合約本身有價值，體現(xiàn)為權利金。期權的風險收益具有獨特的非線性特征，在場內和場外衍生品交易中都有非常廣泛的應用。

期貨與互換的區(qū)別�；�換指的是兩個或兩個以上的當事人在將來交換一系列現(xiàn)金流的協(xié)議，遠期可以被看作互換最簡單的情形。金融衍生品與期貨交易相比，互換交易的透明度、流動性都偏低，但在滿足客戶個性化需求方面具有顯著優(yōu)勢，可以對合約標的、數(shù)量、到期日、支付頻率等做出個性化設計。由于互換使用起來非常靈活，目前已經(jīng)是場外衍生品市場中規(guī)模最大的產(chǎn)品類型�；�換交易中，最常見的有利率互換（interest rate swap）、貨幣互換（currency swap）、收益互換（total return swap）、信用違約互換等。