在歐債、美債危機(jī)“你方唱罷我登場(chǎng)”的連續(xù)作用下，被稱為危機(jī)中的天然“避風(fēng)港”的黃金，再次光芒四射。不到一個(gè)月的時(shí)間，國(guó)際金價(jià)連續(xù)突破新高，不但頂穿了每盎司1600美元的“天花板”，更是一路勢(shì)如破竹，直奔“千七”大關(guān)。
最新消息傳來(lái)，美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭歷史性調(diào)低，這無(wú)疑意味著對(duì)于美元指數(shù)又將形成新的沖擊，也給黃金再次突破打開了新的上升通道。
那么，對(duì)于關(guān)注黃金的投資者，在歷史性的高位將如何選擇？投資黃金，究竟是“買資產(chǎn)”還是“買風(fēng)險(xiǎn)”？
金價(jià)連破新高
短短不到一個(gè)月的時(shí)間里，國(guó)際金價(jià)在歐洲、美國(guó)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的“警報(bào)”不斷被拉響的影響下，連續(xù)沖破新高，不僅在七月中就一舉突破了原先每盎司1575美元的歷史記錄，而且很快又頂破了1600美元“天花板”，幾乎馬不停蹄繼續(xù)上攻，最高已經(jīng)突破了每盎司1675美元，不僅比維持?jǐn)?shù)月的上一輪黃金歷史記錄整整高出100美元，而且離“千七”大關(guān)幾乎一步之遙。
大陸期貨分析師施梁認(rèn)為，美國(guó)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的蔓延，將提高第三輪量化寬松政策推出的可能性，而“印鈔”效應(yīng)對(duì)黃金的推動(dòng)作用非常直接，不管是目前的金融動(dòng)蕩，還是可以預(yù)見的通脹壓力，都是金價(jià)再次走高的推手。
值得注意的是，本輪黃金走高，并未像以往一樣帶動(dòng)其他貴金屬整體走高，如目前國(guó)內(nèi)黃金、鉑金的交易所價(jià)格每克僅差20多元，堪稱歷史罕見，幾乎可能出現(xiàn)倒掛。而一度暴漲的白銀，在本輪金價(jià)爆發(fā)中也反應(yīng)遲緩，尚未突破每公斤8500元�！翱梢婞S金目前的金融屬性越來(lái)越突出，其他金屬基本反映出商品屬性，目前金價(jià)走高動(dòng)力也來(lái)自世界金融體系的動(dòng)蕩�！北本S金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心專家委員會(huì)秘書長(zhǎng)劉山恩說(shuō)。
三大動(dòng)力支撐金
經(jīng)歷了十年大牛市的黃金，在進(jìn)入2011年以來(lái)，堪稱一波三折，在下挫震蕩與創(chuàng)新高的交錯(cuò)中蹣跚走來(lái)，一路上“拐點(diǎn)”將至的論調(diào)不絕于耳。本輪金價(jià)突然拔地而起，是否意味著黃金依然潛力巨大，新高之后還有新高？
記者采訪了最新取得上海黃金交易所會(huì)員資格的大華銀行，據(jù)該機(jī)構(gòu)分析，三大推手有望繼續(xù)推動(dòng)金價(jià)突破。
首先，歐、美債務(wù)危機(jī)此起彼伏。歐洲和美國(guó)債務(wù)危機(jī)的相繼爆發(fā)成為近期推動(dòng)黃金價(jià)格走強(qiáng)的最主要因素。因希臘而起的歐洲債務(wù)危機(jī)不僅未能在短時(shí)間之內(nèi)得到有效的解決，反而引起了市場(chǎng)對(duì)于葡萄牙、愛爾蘭、西班牙、意大利甚至法國(guó)債務(wù)違約的擔(dān)憂。
與此同時(shí)，歐盟的老對(duì)手美國(guó)在債務(wù)問(wèn)題上卻成為歐盟的難兄難弟。盡管美國(guó)國(guó)會(huì)在8月初達(dá)成協(xié)議，允許提高舉債上限，標(biāo)準(zhǔn)普爾調(diào)降美國(guó)主權(quán)債信評(píng)級(jí)，大量資金將尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金無(wú)疑是首選。
其次，抗通脹防風(fēng)險(xiǎn)需求增強(qiáng)。盡管此前市場(chǎng)預(yù)期截至今年6月底結(jié)束的美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松政策到期后，黃金的價(jià)格可能因?yàn)槭袌?chǎng)資金的相對(duì)緊缺而承受壓力。但由于美聯(lián)儲(chǔ)仍然將在較長(zhǎng)期內(nèi)維持接近于零的利率水平，這直接導(dǎo)致資金面的持續(xù)寬松。
黃金作為抵抗通貨膨脹和規(guī)避經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的主要選擇，可以預(yù)見將受到多數(shù)市場(chǎng)資金的追捧。從今年6月開始，全球的黃金ETF持倉(cāng)量呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，成為一種信號(hào)。
第三，技術(shù)上支持黃金長(zhǎng)期繼續(xù)走強(qiáng)。從短期的角度來(lái)看，國(guó)際金價(jià)可能維持在1600美元至1680美元的區(qū)間內(nèi)震蕩，但預(yù)計(jì)在7月底8月初的成交密集區(qū)1600美元附近將成為短期較強(qiáng)的支撐區(qū)域。
從中長(zhǎng)期的角度來(lái)看，只要美聯(lián)儲(chǔ)仍然維持低利率水平不變，黃金的基本面將依然良好，黃金可能站上新的交易區(qū)間，突破只是時(shí)間問(wèn)題。
業(yè)內(nèi)專家劉山恩也指出，實(shí)際上國(guó)際金價(jià)今年以來(lái)持續(xù)著震蕩走高的趨勢(shì)，原先是“退一進(jìn)二”，但在美債危機(jī)的刺激下，金價(jià)加速上揚(yáng)，“現(xiàn)在的黃金市場(chǎng)的意義從某種角度來(lái)說(shuō)就是解決貨幣風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，但美元嚴(yán)重超發(fā)問(wèn)題難解，黃金走高就有依托。”
炒金：買風(fēng)險(xiǎn)還是買資產(chǎn)？
在上海一家金融機(jī)構(gòu)工作的龔小姐，首次進(jìn)行黃金投資還是在2008年的春節(jié)，用年終獎(jiǎng)金購(gòu)買了實(shí)物金條，當(dāng)時(shí)每克零售價(jià)僅200元左右，這筆投資現(xiàn)在已經(jīng)獲利70%以上。此后龔小姐也參與一些賬戶型的黃金投資，她說(shuō)，“雖然我有一定的金融知識(shí)，控制風(fēng)險(xiǎn)也不錯(cuò)，但就是覺得來(lái)來(lái)回回交易，總是踩不準(zhǔn)節(jié)奏，收益低于預(yù)期，現(xiàn)在到了歷史新高，反而不敢操作。”
專家指出，普通投資者進(jìn)行黃金投資，一要把握大勢(shì)，二要選對(duì)方法。所謂把握大勢(shì)，就是根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)的基本面來(lái)判斷黃金中長(zhǎng)期走勢(shì)，因?yàn)槟壳包S金已成為世界經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，也成了美元走勢(shì)的參照物，所以“炒金”絕不能“就黃金看黃金”，必須綜合判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。所謂選對(duì)方法，其實(shí)是明確黃金投資目的，如果為了套利，可以選擇高風(fēng)險(xiǎn)的具有杠桿和雙向交易功能的投資品種，理論上只要金價(jià)波動(dòng)就可以賺錢；而如果為了避險(xiǎn)，就應(yīng)該以實(shí)物為主。
劉山恩指出，黃金雖然處于歷史高位，但投資者既不要冒進(jìn)，也不必恐懼�！瓣P(guān)鍵是想好，自己投資黃金是為了買實(shí)際資產(chǎn)，還是買風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)不同目標(biāo)進(jìn)行投資，才能實(shí)現(xiàn)黃金投資價(jià)值，但往往有些投資者目前與方法不匹配，造成投資失誤，普通投資者其實(shí)通過(guò)"炒金"套利很難，投資實(shí)物黃金才是真正的資產(chǎn)配置�！�
但一直以來(lái)，實(shí)物金條投資相比其他“炒金”渠道，存在門檻較高、成本較高的問(wèn)題。目前國(guó)內(nèi)實(shí)物投資金條一般都存在幾元到幾十元不等的升水，即基礎(chǔ)金價(jià)加上一部分加工費(fèi)和利潤(rùn)，導(dǎo)致投資成本升高。本月起，中國(guó)黃金已經(jīng)開始在上海試水一種“零價(jià)加”實(shí)物金條的新型投資品種，將把國(guó)內(nèi)實(shí)物黃金投資的門檻進(jìn)一步拉低。
