“窮人的黃金”風(fēng)險(xiǎn)更大

    最近白銀市場(chǎng)崩盤，投資者特別是散戶投資者損失慘重。自去年8月以來(lái)到此次銀價(jià)下跌前，白銀可能是業(yè)績(jī)最好的投資產(chǎn)品，白銀價(jià)格一路高歌，增長(zhǎng)了165%，價(jià)格接近三十年的最高值每盎司50美元。但是5月初，就在很多國(guó)內(nèi)外的散戶仍在考慮繼續(xù)購(gòu)買白銀的時(shí)候，在投資者看來(lái)沒(méi)有任何影響市場(chǎng)的重大消息的情況下，白銀市場(chǎng)突然崩盤了，在十幾分鐘內(nèi),白銀價(jià)格下跌了近12%，又在隨后的幾個(gè)交易日連續(xù)暴跌，在不到5個(gè)交易日內(nèi)，白銀累計(jì)下跌近30%，投資者受到沉重打擊，很多人被迫割肉出局。

　　與投資黃金等其他貴金屬一樣，白銀投資也有很多重要的投資理由。貴金屬是各種風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖工具，這些風(fēng)險(xiǎn)包括通貨膨脹、貨幣貶值、財(cái)政危機(jī)和恐怖主義、國(guó)內(nèi)動(dòng)亂等各種地緣政治擔(dān)憂。金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)寬松貨幣政策、美元貶值和全球?qū)νㄘ浥蛎浀膿?dān)憂，更加大了投資貴金屬、藝術(shù)品和其他收藏品等貨幣替代物的動(dòng)力。

　　而與黃金相比，白銀對(duì)散戶投資者似乎更具吸引力，有“窮人的黃金”的昵稱。與黃金相比，白銀相對(duì)較低的投資準(zhǔn)入門檻、在交易所可獲得較高的投資杠桿，以及較大的價(jià)格變動(dòng)更是吸引散戶投資者的主要原因。從投資基本面上看，目前白銀的存量估計(jì)只有黃金存量的1/4到1/5；并且與黃金相比，白銀在電子產(chǎn)品、太陽(yáng)能、醫(yī)療設(shè)備和越來(lái)越流行的無(wú)線射頻識(shí)別和標(biāo)簽上還有更廣泛的工業(yè)用途。這些分析也促使部分散戶投資者認(rèn)為白銀似乎更具投資價(jià)值。

　　但是，黃金就是黃金，黃金比白銀的貨幣替換程度和接受程度要高得多，具有更強(qiáng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，其市場(chǎng)參與者的多樣性和市場(chǎng)流動(dòng)性是白銀所不可比擬的。例如，包括中央銀行在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者是黃金市場(chǎng)的主要參與者，全球每天交易金額約900億美金。這些因素有助于抵御泡沫的形成，或者在泡沫出現(xiàn)時(shí)，更可能給投資者足夠的預(yù)警，而這些卻是白銀市場(chǎng)缺乏的。白銀投資很誘人，但風(fēng)險(xiǎn)更高，投資者特別是散戶更須格外謹(jǐn)慎。

　�。ㄕ�自重慶晨報(bào)》吳青/文）