貴金屬出現(xiàn)的暴漲暴跌,為新入市的投資者敲響了警鐘:合理的資金管理、有效的風(fēng)險預(yù)案是T+D業(yè)務(wù)兩道重要的風(fēng)險防護墻。
從暴漲到暴跌,5月初,貴金屬市場迎來一場血雨腥風(fēng),尤其是白銀在經(jīng)歷前期上漲后,單周跌幅超過了25%。白銀、黃金價格的大幅下挫,對于T+D業(yè)務(wù)的投資者來說更是巨大的考驗。
金交所進行杠桿調(diào)整
與其他貴金屬投資業(yè)務(wù)所不同的是,T+D業(yè)務(wù)中設(shè)有資金杠桿,投資者的收益或損失隨著杠桿的設(shè)定相應(yīng)放大。
最近這段時間以來,由于白銀價格波動顯著,金交所也不斷對白銀T+D業(yè)務(wù)中的保證金比例和漲跌停板比例進行調(diào)整,如5月5日將白銀Ag(T+D)合約的保證金比例提高至18%,5月6日起Ag(T+D)合約漲跌停板比例調(diào)整為10%;5月6日再次將白銀Ag(T+D)合約的保證金比例提高兩個百分點至20%,5月9日起Ag(T+D)合約漲跌停板比例調(diào)整為15%。隨著白銀價格的回升,5月9日日終清算時起,白銀Ag(T+D)合約的保證金比例重新調(diào)回18%,5月10日起Ag(T+D)合約漲跌停板比例調(diào)整為10%。
商業(yè)銀行則是在金交所規(guī)定的上述保證金比例基礎(chǔ)上,再追加一定比例的保證金,以滿足銀行對資金風(fēng)險控制的需求。目前,工行白銀T+D業(yè)務(wù)的保證金比例為23%,強平為18%;興業(yè)銀行（601166）(601166,股吧)目前實行的白銀保證金比例為20%、交行設(shè)定的比例為23%。
資金管理是關(guān)鍵
對于投資者來說,更重要的一點是進行合理的資金管理。工行貴金屬業(yè)務(wù)部的專家建議說,投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力來進行倉位的控制。“這是因為在T+D的交易過程中,使用的是每日無負債清算的制度,如果買入的頭寸向著預(yù)期的方向走,并不會產(chǎn)生保證金不足的問題;反之,由于杠桿的存在,投資者需要補足保證金�！卑凑蘸霞s的約定,在下個交易日開市之前投資者必須補足保證金,否則銀行就會進行強行平倉的操作,給投資者帶來損失。
因此,滿倉操作,后續(xù)資金不足會帶來較大的操作風(fēng)險,投資者應(yīng)當(dāng)理性地把自己的倉位控制在合理的水平,以達到風(fēng)險控制的目的。
同時,在進行投資的過程中設(shè)立止損點也有助于風(fēng)險的規(guī)避。盡管在貴金屬投資中,3%～5%是一個原則上的止損范圍,通常一個交易日內(nèi)價格波動的幅度就在這一水平左右,但對于不同的投資者來說,主要依據(jù)自己能夠承受的最大損失范圍來設(shè)立止損點,專家建議,當(dāng)?shù)竭_止損點時,要堅決離場,重新對市場進行審視,再來決定下一步的操作,切勿被“貪婪”和“恐懼”這兩種情緒所左右,造成更大的損失。
建立風(fēng)險預(yù)案
同時,提醒投資者的是,由于貴金屬市場近期變動較為劇烈,在進行T+D投資的同時,有必要建立起風(fēng)險預(yù)案,當(dāng)出現(xiàn)緊急狀況時便于進行調(diào)整操作。
事實上,由于去年以來黃金、白銀價格不斷走高,吸引了大批投資者進入這個市場,尤其是白銀投資,一些投資者簡單地把白銀理解為“低門檻、高收益”的投資品種,但是高收益實際上是與高風(fēng)險并存的,這一點在近期市場上就得到了印證。不少出現(xiàn)巨虧的投資者往往就是對風(fēng)險的估量不足,當(dāng)市場出現(xiàn)極端情況時手足無措。
一方面,投資者需要對黃金、白銀,尤其是T+D品種中蘊含的風(fēng)險有足夠的認(rèn)識,另外一方面也要拿出應(yīng)對的方案,比如當(dāng)價格出現(xiàn)大跌時,自己的投資計劃如何進行調(diào)整。
此外,投資過程中產(chǎn)生的風(fēng)險也需要建立預(yù)案,典型的例子是提防交易端出現(xiàn)故障與堵塞。建議投資者可以建立起多渠道的投資方式,如除了在電腦上進行交易操作外,預(yù)留其他的投資渠道,像電話銀行、手機銀行端口等作為備用方式,假使出現(xiàn)意外故障時也可從容應(yīng)對。
