權(quán)證盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算

　　權(quán)證的盈虧平衡點(diǎn)是指在不考慮行權(quán)費(fèi)用的前提下,使得權(quán)證持有人能夠?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡的正股價(jià)格。以認(rèn)購(gòu)權(quán)證上汽CWB1為例,在行權(quán)期內(nèi)權(quán)證的盈虧平衡點(diǎn)即權(quán)證的行權(quán)價(jià)。權(quán)證持有人應(yīng)在上海汽車股票價(jià)格高于行權(quán)價(jià)26.91元/股時(shí)行權(quán),否則權(quán)證不具有行權(quán)意義,貿(mào)然行權(quán)將會(huì)遭受較大損失。每份權(quán)證行權(quán)損益可以通過以下公式計(jì)算:行權(quán)損益=行權(quán)時(shí)正股市場(chǎng)價(jià)格-行權(quán)價(jià)格。

　　上海汽車2009年12月25日的收盤價(jià)為26.90元/股。如果在行權(quán)期,即2009年12月31日（周四）至2010年1月7日（周四）之間上海汽車的股價(jià)下跌至25.91元/股,則每行權(quán)一份上汽CWB1的損益=25.91-26.91=-1元,即每行權(quán)一份上汽CWB1就虧損1元。如果投資者行權(quán)1,000份上汽CWB1,將蒙受1,000元的損失。

　　如果在行權(quán)期內(nèi)上海汽車的股價(jià)上漲至28元,則每行權(quán)一份上汽CWB1的損益=28-26.91=1.09元,即每行權(quán)一份上汽CWB1可以受益1.09元。同樣,如果投資者行權(quán)1,000份上汽CWB1,將獲得1,090元收益。

　　值得注意的是,以上損益測(cè)算并不包括權(quán)證自身的購(gòu)買成本,投資者計(jì)算行權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)時(shí)還須考慮權(quán)證的購(gòu)買成本（認(rèn)購(gòu)權(quán)證的盈虧平衡點(diǎn)=行權(quán)價(jià)＋權(quán)證價(jià)格×行權(quán)比例）,并結(jié)合自身對(duì)標(biāo)的股票的預(yù)期判斷是否行權(quán)。