美國(guó)投資銀行簡(jiǎn)史

美國(guó)投資銀行的歷史可以追溯到19世紀(jì)初期，美國(guó)投資銀行簡(jiǎn)史目前公認(rèn)的美國(guó)最早的投資銀行是1826年由撒尼爾·普萊姆創(chuàng)立的普萊姆·伍德·金投資銀行。

從美國(guó)投資銀行自1826年到今天將近200年的發(fā)展歷史來看，可以說它美國(guó)投資銀行是一部投資銀行和商業(yè)銀行分離與融合并且發(fā)生反復(fù)的歷史，大致可以分為四個(gè)階段。第一階段是從投資銀行誕生到1929年美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前。1812年，美國(guó)第二次對(duì)英戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，國(guó)債大量發(fā)行，美國(guó)的投資銀行業(yè)得到初步發(fā)展。隨后，1850年前后美國(guó)鐵路業(yè)大發(fā)展、1860年美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以及戰(zhàn)后美國(guó)大量新興產(chǎn)業(yè)崛起所引發(fā)的巨大資金需求，極大地促進(jìn)了美國(guó)投資銀行業(yè)的快速發(fā)展簡(jiǎn)史。這一階段，投資銀行主要從事股票和債券的承銷業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行則主要經(jīng)營(yíng)資金存貸和其他信用業(yè)務(wù)，這是一種由歷史自然形成的“兩業(yè)”分離格局。第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)空前發(fā)展，證券市場(chǎng)的發(fā)展使企業(yè)實(shí)現(xiàn)了大量的直接融資，證券市場(chǎng)較好的回報(bào)率也誘發(fā)了居民和企業(yè)的證券投資需求，使得商業(yè)銀行的儲(chǔ)蓄存款資金不斷流入證券市場(chǎng)。這個(gè)時(shí)候，商業(yè)銀行也開始利用資金實(shí)力雄厚的優(yōu)勢(shì)大力涉足投資銀行業(yè)務(wù)，雙方相互滲透。第二階段是從1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)到20世紀(jì)80年代。1929年10月，美國(guó)股市暴跌，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入大蕭條時(shí)期。1932年股市市值最低的時(shí)候，僅剩下危機(jī)前的10%。在對(duì)危機(jī)進(jìn)行反思時(shí)，人們美國(guó)投資銀行發(fā)現(xiàn)投資銀行與商業(yè)銀行的“混業(yè)”經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致的股市泡沫也是原因之一。美國(guó)國(guó)會(huì)于1933年通過了著名的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，將商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離。該法案規(guī)定：美國(guó)投資銀行任何以吸收存款業(yè)務(wù)為主要資金來源的商業(yè)銀行，不得同時(shí)經(jīng)營(yíng)證券投資等長(zhǎng)期性資產(chǎn)業(yè)務(wù)；任何經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的銀行即投資銀行，不得經(jīng)營(yíng)吸收存款等商業(yè)銀行業(yè)務(wù)；商業(yè)銀行不準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)代理證券發(fā)行、美國(guó)投資銀行包銷、零售、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)，不得設(shè)立從事證券業(yè)務(wù)的分支機(jī)構(gòu)。這一規(guī)定迫使絕大多數(shù)商業(yè)銀行退出了股市。隨后，美國(guó)政府又相繼出臺(tái)了《1934年證券交易法》《1940年投資公司法》《1940年投資顧問法》以及《1968年威廉斯法案》等一系列法案，進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)銀行業(yè)和證券業(yè)“分業(yè)經(jīng)營(yíng)”的管制。自此，美國(guó)投資銀行與商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式確立。