期貨市場基礎(chǔ)知識分析

我國期貨市場以商品期貨為主，上市交易品種基本都是農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品等大宗原材料類產(chǎn)業(yè)上游產(chǎn)品，期貨市場它的預期水平與宏觀指標密切聯(lián)系，期貨市場比如PMI、PPI、宏觀景氣指數(shù)（先行指標）等。

通過分析，隨著期貨品種數(shù)量的增加，期貨預期指標反映宏觀經(jīng)濟發(fā)展的能力逐步提升，基差預期指數(shù)和近遠月預期指數(shù)與宏觀指標的相關(guān)性由弱變強，并在2015年3月達到目前的最好水平。(12)2015年3月至今，基差預期指數(shù)與財新PMI的相關(guān)系數(shù)為0.74，與PMI的相關(guān)系數(shù)為0.60，與PPI的相關(guān)系數(shù)為0.79。期貨市場與基差預期指數(shù)相比，近遠月預期指數(shù)與宏觀指標的相關(guān)性較弱。近遠月預期指數(shù)與財新PMI的相關(guān)系數(shù)為0.20，與PMI的相關(guān)系數(shù)為0.64，與PPI的相關(guān)系數(shù)為0.30、與宏觀景氣指數(shù)（先行指標）的相關(guān)系數(shù)為0.37。基差預期指數(shù)與宏觀經(jīng)濟指數(shù)相關(guān)性更強主要是因為基差預期指數(shù)反映未來3個月的預期情況，近遠月預期指數(shù)反映未來6個月的預期情況，而宏觀經(jīng)濟指標以現(xiàn)貨市場數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，期貨市場與基差預期指數(shù)反映的時間段更為接近。這也說明利用近遠月預期指數(shù)可以反映未來更長時間的經(jīng)濟情況，期貨市場預期指標與現(xiàn)有的宏觀經(jīng)濟指標相比有自己獨特的優(yōu)勢。