債券價值投資2022年分析

影響債券價值投資的內(nèi)部因素（1）債券期限的長短。一般來說，在其他條件不變的情況下，債券價值投資債券的期限越長，意味著其市場價格變動的可能性越大，從而風(fēng)險也就越大，因此債券價值投資投資者要求的收益率補(bǔ)償也就越高。（2）票面利率。當(dāng)市場利率提高時，票面利率較低的債券價格下降較快；當(dāng)市場利率下降時，票面利率較低的債券的增值潛力也很大。因此，債券價值投資票面利率越低的債券，其價格的波動性越大。反之，票面利率越高的債券，其價格的波動性越小。（3）提前贖回條款。提前贖回條款是指可贖回債券的發(fā)行人擁有的一種選擇權(quán)。這種規(guī)定在財務(wù)上對發(fā)行人有利，因?yàn)榘l(fā)行人可以在市場利率降低時發(fā)行較低利率的債券，取代原先發(fā)行的利率較高的債券，從而降低資金成本。

對于投資者來說，提前贖回是不利的，因?yàn)槿绻�利率降低，公司可以溢價買回債券，而債券持有者拿回本金后再去投資就只能按較低的利率獲得報酬；如果利率上升，債券價值投資公司可以不執(zhí)行贖回規(guī)定，債券投資者得不到利率上升帶來的好處，這時選擇把債券出售出去，他就只能以相對較低的價格出售，其收益就會受損。這種風(fēng)險要從價格上得到補(bǔ)償，因此，具有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率，其內(nèi)在價值相對較低。