到期前行權(quán)是什么意思？

除非是深度實值期權(quán)，否則期貨期權(quán)很少在到期前行權(quán)。期貨期權(quán)提前行權(quán)，原因通常是期權(quán)持有者希望通過行權(quán)到期前行權(quán)減少持有昂貴的期權(quán)成本。不同的是，股票期權(quán)經(jīng)常提前行權(quán)。最常見的提前行權(quán)時間是在股票除息前。股票認(rèn)購期權(quán)的持有者無法獲得股息，因此到期前行權(quán)沒有時間價值的實值認(rèn)購期權(quán)，其價格將會下跌相當(dāng)于股息的點數(shù)。

因此，如果實值認(rèn)購期權(quán)在除息日前沒有時間價值，通常持有者會行權(quán)以獲得期權(quán)內(nèi)在價值。認(rèn)購期權(quán)賣方將被指派，但到期前行權(quán)直到第2天早上才能收到指派通知（除息日的早上）。期權(quán)賣方發(fā)現(xiàn)實際上是在昨天賣出股票的，因此無法獲得股息。因此，當(dāng)股票將要派發(fā)較大數(shù)額股息時，期權(quán)條款將會調(diào)整，用于保護(hù)認(rèn)購期權(quán)持有者。