認(rèn)股權(quán)證時間價值含義

認(rèn)股權(quán)證的時間價值是指認(rèn)股權(quán)證在到期之前，市場對認(rèn)股權(quán)證價格走勢的預(yù)期。認(rèn)股權(quán)證與內(nèi)在價值不同，時間價值通常不易直接計算。當(dāng)認(rèn)股權(quán)證權(quán)證為價內(nèi)權(quán)證時，權(quán)證的時間價值可以用權(quán)證價格減去其內(nèi)在價值來粗略衡量。

假設(shè)某一認(rèn)購權(quán)證，其行使價是5元，兌換比率是1，其正股的市場價格目前為10元，認(rèn)購權(quán)證在二級市場上的成交價格為6元，則認(rèn)股權(quán)證此時權(quán)證的內(nèi)價值為10-5=5元，時間價值為6-5=1元。而當(dāng)權(quán)證為平價或價外權(quán)證時，由于權(quán)證已無內(nèi)在價值，此時權(quán)證的時間價值難以計算。一般而言，認(rèn)股權(quán)證的剩余期限越長，其時間價值相應(yīng)也越大，但隨著剩余期限的減少，權(quán)證的獲利潛力也逐漸降低。因此，在其他條件不變的情況下，權(quán)證的時間價值會隨著其剩余期限的減少而減小，這種性質(zhì)我們稱為權(quán)證的時間價值損耗。時間價值是一天一天消耗下去的，認(rèn)股權(quán)證越接近到期日，時間值的損耗會越大，當(dāng)?shù)狡跁r，時間價值就會變?yōu)榱�，而�?quán)證價格亦只等于內(nèi)在價值。當(dāng)正股停滯不前或上升緩慢時，很難抵消時間價值的損耗，使投資者招致?lián)p失，這點投資者應(yīng)注意。