認(rèn)股權(quán)證投資回報(bào)分析

由于股票市場的升跌波動(dòng)很大，認(rèn)股權(quán)證投資回報(bào)分析作為其衍生產(chǎn)品的認(rèn)股權(quán)證升跌幅度就更大。認(rèn)股權(quán)證的投資回報(bào)可以是巨大的，有時(shí)可以達(dá)到十倍至數(shù)十倍收益。由于相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)不同以及認(rèn)股權(quán)證本身的內(nèi)在數(shù)據(jù)不同，其投資回報(bào)差別也大。認(rèn)股權(quán)證投資下面以實(shí)例來說明產(chǎn)生暴利的幾種情況。

末日輪末期認(rèn)股權(quán)證，是指即將到期的認(rèn)股權(quán)證，這時(shí)認(rèn)股權(quán)證的價(jià)格和其內(nèi)在價(jià)值日趨一致，當(dāng)相對(duì)應(yīng)資產(chǎn)，某只認(rèn)股權(quán)證投資股票或指數(shù)突然有利好消息或受外圍帶動(dòng)大幅上升時(shí)，其認(rèn)股權(quán)證可急速上升，單日升幅達(dá)30%～60%是常見的事，個(gè)別單日升幅可達(dá)100%以上。如下圖，和黃(13)末日輪，最低價(jià)0.01，最高價(jià)0.229，當(dāng)天漲為開市價(jià)的2190%倍。大市反轉(zhuǎn)時(shí)最易產(chǎn)生暴利當(dāng)股市調(diào)整完畢或熊市完結(jié)重新走回牛市時(shí)，很多認(rèn)股權(quán)證都是處于很低價(jià)格區(qū)間的，當(dāng)相對(duì)應(yīng)的正股一路飆升時(shí)，其認(rèn)股權(quán)證可以隨正股一路上升，幾個(gè)月或半年之后其升幅可以達(dá)幾倍或十倍以上， 2007年香港證券市場受港股直通車政策推動(dòng)出現(xiàn)的大牛市行情，令大部分認(rèn)購權(quán)證出現(xiàn)股證齊飛現(xiàn)象就是一個(gè)很好的例子。

股市每天都在波動(dòng)，股價(jià)每天都受不同消息影響，上市公司突發(fā)重大利好消息時(shí)回報(bào)分析，往往使股價(jià)產(chǎn)生非一般的波動(dòng)，如公司被收購或兼并，認(rèn)股權(quán)證投資被收購公司的股價(jià)當(dāng)天就能翻倍，相對(duì)應(yīng)的權(quán)證狂飆產(chǎn)生的暴利更是嘆為觀止，最高竟可達(dá)到上百倍的收益。不過這種是特例，巨大暴利機(jī)會(huì)非常難得。例如2008年9月1日，匯源果汁(1886.HK)根據(jù)收購與合并守則發(fā)出一項(xiàng)股價(jià)敏感消息的公告，股票臨時(shí)停牌，該股停牌前報(bào)4.14港元。2008年9月3日，匯源果汁(1886.HK)宣布，獲可口可樂公司以每股現(xiàn)金12.2港元，提出全面收購，認(rèn)股權(quán)證投資涉及代價(jià)179.20億港元。另外，可口可樂亦會(huì)收購匯源果汁發(fā)行的可換股債券及認(rèn)股權(quán)。每股作價(jià)12.2港元，較停牌前收市價(jià)4.14港元溢價(jià)195%。復(fù)牌后該股大幅向上，盤中高見11.28港元，一度飆升1.72倍，其認(rèn)購權(quán)證升幅更高達(dá)193倍及176倍。