內在價值和時間價值的關系

認股權證的價值包括兩部分，即內在價值和時間價值。內在價值和時間價值的關系由于時間價值代表認股權證在到期之前由于正股的波動給持有人帶來收益的可能性，因此，一般來說，內在價值認股權證的剩余期限越長，其時間價值相應也越大，但是在其他條件不變的情況下，認股權證的時間價值會隨著其剩余期限的減少而降低，這就是認股權證的時間價值損耗。隨著時間的流逝，認股權證的剩余期限不斷減少，其時間價值會不斷被損耗，投資者持有認股權證的潛在獲利機會也逐漸降低。不過，認股權證時間價值的損耗并不是勻速均等的，而是隨著到期日的逐漸臨近，其損耗速度在不斷加快，直至到期結算，時間價值損耗到“零”為止，

因此，投資者在投資認股權證時應重點關注其時間價值，并做好時間價值損耗風險的防范。具體內在價值防范時間值損耗方法如下。首先，要注意看大市，只有在市場處于單邊上漲行情的時候才適合持有短期認購權證，在盤整或下跌行情中，時間值損耗會相當嚴重，堅決不能持有。其次，內在價值要避免投資溢價過高的價外認股權證，溢價過高表明其時間價值較高，相對而言風險較大。再次，換股比例較大的權證隨著時間的推移其杠桿比率會變化很大，持有風險極高，應注意回避。最后，內在價值看錯方向應果斷止損，不能期望發(fā)生奇跡，絕對不能有任何僥幸心理。如果看錯后仍繼續(xù)持有，將面臨內在價值降低和時間價值損耗的雙重風險，一旦深度價外以后，有變“廢紙”的危險；盡量避免介入臨近到期的認股權證，尤其是末日深度價外認股權證，因為短期認股權證的時間價值損耗特別快，風險極高，操作上很難把握，一旦看錯，有可能血本無歸。