海寧皮城-002344-外延擴張持續(xù)進行，業(yè)績增長仍具空

    華泰證券研究報告：海寧皮城-002344-外延擴張持續(xù)進行，業(yè)績增長仍具空間： 公司的投資亮點：首先，作為皮革銷售渠道的優(yōu)質(zhì)業(yè)態(tài)，海寧皮 革城目前已不僅僅是一個購銷兩方實現(xiàn)產(chǎn)品交易的場所，更是一個為 客戶提供配套服務(wù)、品牌孵化、研發(fā)設(shè)計的平臺；其次，公司在市場 的經(jīng)營管理中不斷關(guān)注皮革生產(chǎn)企業(yè)以及消費者的利益，一方面為生 產(chǎn)企業(yè)提供新的利潤增長點，另一方面不斷調(diào)整商品結(jié)構(gòu)滿足消費者 需求，從而實現(xiàn)市場的繁榮，在關(guān)注上下游的同時獲得租金水平的提 升；最后，公司連鎖市場的滾動開發(fā)模式已較為成熟，與品牌聯(lián)盟中 優(yōu)質(zhì)企業(yè)抱團擴張能夠縮短新市場的培育期，基本上可以保證每年 1-2個市場的擴張速度，截止2011年底，公司處于運營狀態(tài)的市場及 配套物業(yè)可租面積已達 52 萬平米，預(yù)計 2012、2013 年將分別新增 22.8、10.03 萬平米的可租面積。