利率市場化進(jìn)程中商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理

利率市場化進(jìn)程中商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理在銀行間市場成員不斷增加的同時，利率市場化進(jìn)程中商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理市場品種和交易方式也不斷豐富。利率市場化進(jìn)程中商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理以銀行間債券市場為例，自1998 年、1999 年先后實現(xiàn)政策性金融債、國債的市場化發(fā)行后，銀行間市場債券的券種形式日益多樣化，出現(xiàn)了貼現(xiàn)債、附息債、本息拆離債、附選擇權(quán)債券等新品種；在招標(biāo)方式上，不僅采取數(shù)量招標(biāo)方式，還采取利率招標(biāo)方式；2004 年4 月12 日，人民銀行頒布的《全國銀行間債券市場債券買斷式回購業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，進(jìn)一步豐富了債券回購的業(yè)務(wù)形式，增加了回購市場價格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風(fēng)險等多種功能。

 

利率市場化進(jìn)程中商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理隨著交易主體的增加和金融產(chǎn)品的豐富，銀行間市場交易量逐年遞增。據(jù)統(tǒng)計，銀行間拆借市場2004 年實現(xiàn)總拆借額1.46 萬億元，比1998 年增長6 倍；2004 年銀行間債券市場現(xiàn)券交易額為2.52 萬億元，比1998 年交易額增長758倍；債券回購交易額9.31 萬億元，比1998 年增長90 倍。

銀行間市場的發(fā)展對中國的金融改革具有深遠(yuǎn)的意義。

第一，銀行間市場的發(fā)展為形成完整的市場化的基準(zhǔn)收益率曲線奠定了基礎(chǔ)。銀行間拆借市場和回購市場利率已成為短期金融產(chǎn)品定價的重要參照指標(biāo)，銀行間市場國債發(fā)行利率和二級市場收益率也為中長期利率產(chǎn)品定價提供了參照系。

 

利率市場化進(jìn)程中商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理第二，銀行間市場成為實施貨幣政策間接調(diào)控的重要場所。1998 年以來，依托于銀行間債券市場的公開市場業(yè)務(wù)已經(jīng)成為中央銀行貨幣政策日常 性操作的最重要工具。市場交易主體對貨幣政策信號的靈敏度不斷增強，貨幣政策傳導(dǎo)渠道更加順暢市場化是實現(xiàn)中國利率改革目標(biāo)的關(guān)鍵。存、貸款利率市場化的思路是“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”。

（一）積極推進(jìn)境內(nèi)外幣利率市場化1996 年以來，隨著商業(yè)銀行外幣業(yè)務(wù)的開展，各商業(yè)銀行普遍建立了外幣利率的定價制度，加之境內(nèi)外幣資金供求相對寬松，外幣利率市場化的時機日漸成熟。2000 年9 月21 日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，人民銀行組織實施了境內(nèi)外幣利率管理體制的改革：一是放開外幣貸款利率，各項外幣貸款利率及計結(jié)息方式由金融機構(gòu)根據(jù)國際市場的利率變動情況以及資金成本、風(fēng)險差異等因素自行確定；二是放開大額外幣存款利率，300 萬（含300 萬）

以上美元或等額其他外幣的大額外幣存款利率由金融機構(gòu)與客戶協(xié)商確定。

 

利率市場化進(jìn)程中商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理利率市場化是指通過市場和價值規(guī)律機制，在某一時點上由供求關(guān)系決定的利率運行機制，它是價值規(guī)律作用的結(jié)果。一直是中國金融界長期關(guān)注的熱點問題。2000年以來廣受人們關(guān)注的利率市場化改革終于邁出了第1步：經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，從2000年9月21日開始，改革中國外幣利率管理體制，首先是放開外幣貸款利率，由金融機構(gòu)根據(jù)國際金融市場利率的變動情況以及資金成本、風(fēng)險差異等因素，自行確定各種外幣貸款利率及其結(jié)息方式。

2002 年3 月，人民銀行將境內(nèi)外資金融機構(gòu)對境內(nèi)中國居民的小額外幣存款，統(tǒng)一納入境內(nèi)小額外幣存款利率管理范圍利率市場化進(jìn)程中商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理。