期權(quán)交易的基本策略

期權(quán)交易的基本策略(軟件分類：股票軟件)期權(quán)復(fù)制功能在股票市場更具優(yōu)勢性。期權(quán)交易的基本策略從理論上講，期權(quán)交易的基本策略買進(jìn)看漲期權(quán)同時(shí)賣出同樣條款看跌期權(quán)所得出的盈利圖和買進(jìn)標(biāo)的物頭寸是一致的。反之，買入看跌期權(quán)同時(shí)賣出同樣條款看漲期權(quán)所得出的盈利圖和賣出標(biāo)的物頭寸是一致的。期權(quán)保證金優(yōu)勢十分明顯，買賣一手原油期貨的保證金相比運(yùn)用原油期貨期權(quán)復(fù)制頭寸的保證金要高很多。期權(quán)在股票市場更具有優(yōu)勢，不必遵循Uptick限制以及不用借到股票即可賣空。然而，因?yàn)槠跈?quán)復(fù)制存在兩次買賣動(dòng)作，當(dāng)遇到流動(dòng)性差的品種，買賣價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)和雙倍手續(xù)費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)凸顯出來。波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)也是運(yùn)用期權(quán)復(fù)制功能時(shí)需要考慮的重要風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)波動(dòng)率減弱，權(quán)利金減少會(huì)降低期權(quán)復(fù)制功能效果。反之，當(dāng)波動(dòng)率增強(qiáng)，權(quán)利金增加會(huì)增強(qiáng)期權(quán)復(fù)制功能效果。[21] 

 

期權(quán)交易的基本策略期權(quán)復(fù)制功能有助于化解期貨漲跌停板風(fēng)險(xiǎn)。老資格的期貨投資者對期貨價(jià)格漲跌停板從不陌生，像農(nóng)產(chǎn)品(6.09,0.07,1.16%)市場因?yàn)樘鞖庖蛩剡B續(xù)漲跌停板的案例比比皆是。如果期貨投資者在極端行情中持有相反頭寸是一件極其糟糕的事情，但合理運(yùn)用期貨期權(quán)策略可以幫助投資者鎖定風(fēng)險(xiǎn)。熟悉期權(quán)規(guī)則的投資者應(yīng)該知道期貨期權(quán)也有強(qiáng)制漲跌停板，但與期貨不同的是，期貨期權(quán)報(bào)價(jià)序列十分廣泛，即使在期貨期權(quán)自身有漲跌停板限制情況下，也有沒觸及漲跌停板的虛值期權(quán)可以交易。利用期權(quán)復(fù)制功能可以模擬出期貨多頭或空頭來幫助投資者鎖定風(fēng)險(xiǎn)。[21] 

是一項(xiàng)很有效的保險(xiǎn)

 

期權(quán)交易的基本策略在期貨套保交易中，期權(quán)是一項(xiàng)很有效的保險(xiǎn)。不同執(zhí)行價(jià)格相當(dāng)于給投資者提供不同等級(jí)的保險(xiǎn)，保險(xiǎn)范圍越大，保險(xiǎn)費(fèi)用也越高。例如，投資者持有一手價(jià)格為100美元7月到期原油期貨多頭，考慮到未來的價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)，該投資者可選擇買入看跌期權(quán)進(jìn)行保護(hù)。投資者或許考慮買進(jìn)1手7月85看跌期權(quán)進(jìn)行保護(hù)，如果想獲得更大下行保護(hù)，可以買進(jìn)1手7月90看跌期權(quán)，或者對期貨頭寸實(shí)施完全保護(hù)，選擇買進(jìn)1手7月100看跌期權(quán)。當(dāng)然，隨著執(zhí)行價(jià)格升高，投資者所支出權(quán)利金即保護(hù)成本也會(huì)快速上升。相信了解期權(quán)價(jià)格報(bào)價(jià)的投資者基本會(huì)認(rèn)為這項(xiàng)保險(xiǎn)并不具有優(yōu)勢，因?yàn)橥ǔＢ晕⑻撝档目吹�期�?quán)權(quán)利金還是很貴的。就成本而言，除非原油價(jià)格明顯上行，否則潛在盈利會(huì)因?yàn)闄?quán)利金支出而被明顯稀釋。[21] 

期權(quán)交易的基本策略老練的投資者往往會(huì)考慮對上面這個(gè)保險(xiǎn)策略進(jìn)行修改，以降低用于保險(xiǎn)的看跌期權(quán)的成本：期貨多頭擁有者買進(jìn)一手虛值看跌期權(quán)作為保險(xiǎn)，同時(shí)賣出一手虛值看漲期權(quán)以支付看跌期權(quán)的大部分或者全部費(fèi)用，這個(gè)策略被稱為領(lǐng)圈套利。通過使用這個(gè)策略，投資者放棄了某些上行方向的潛在盈利，但也降低了買進(jìn)看跌期權(quán)所支出的成本。投資者對未來行情判斷是看大漲、看漲還是看小漲，不同立場決定了上行盈利空間的限制幅度期權(quán)交易的基本策略_期權(quán)交易的基本策略_期權(quán)波動(dòng)率交易策略。

額外的潛在盈利

 

期權(quán)交易的基本策略_期權(quán)交易的基本策略_期權(quán)波動(dòng)率交易策略在期貨套利中，無論是市場內(nèi)套利還是市場間套利，期權(quán)都可以用非常小的風(fēng)險(xiǎn)提供額外的潛在盈利。在期貨套利時(shí)使用期權(quán)，首先不應(yīng)該增加風(fēng)險(xiǎn)，其次是不應(yīng)該支付過多的會(huì)浪費(fèi)掉的時(shí)間價(jià)值權(quán)利金。期貨期權(quán)套利策略往往會(huì)遇到頭寸一側(cè)變?yōu)樘撝禃r(shí)，套利的性質(zhì)開始消失，原來的頭寸變?yōu)橐粋�(gè)更加接近直接買賣的頭寸，精明的投資者需要考慮的是做出怎樣的善后考