期權(quán)價(jià)格的決定因素

基本概況：

軟件類別：交易軟件
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軟件評級： ★★★★★
軟件語言：簡體中文
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內(nèi)容介紹：

期權(quán)價(jià)格的決定因素(軟件分類：股票軟件)首先我想說以前韓國的機(jī)構(gòu)投資者很多，期權(quán)價(jià)格的決定因素現(xiàn)在不斷減少。期權(quán)價(jià)格的決定因素一開始機(jī)構(gòu)投資者是以賣出的手段贏取較大的收益，在漲幅較大的情況下，雖然每個(gè)月都可以贏取較大的收益。2010年10月份也出現(xiàn)了較大的問題，就是在收盤以后，德意志銀行把所有合約一次性清算，他們得到了幾千萬韓元的收益，與此同時(shí)機(jī)構(gòu)投資者受到了較大的損失，至此韓國機(jī)構(gòu)投資者會(huì)不斷減少投資規(guī)模�，F(xiàn)在來看，韓國機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入期權(quán)市場主要是用于對沖到股市和期貨市場上所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。所以，我想跟大家說的是在韓國市場上機(jī)構(gòu)投資者的交易量并不是很大。如果我記得沒錯(cuò)的話，剛才說過現(xiàn)在中國的50ETF期權(quán)是不是買入比賣出多嗎？

期權(quán)價(jià)格的決定因素目前大概是0.6左右，時(shí)間不定，有震蕩。南峰：用期權(quán)進(jìn)行組合的話，方法有數(shù)百種。所以，相應(yīng)所有大型機(jī)構(gòu)所持有的戰(zhàn)略也不盡相同，甚至可以說在同一個(gè)機(jī)構(gòu)的不同團(tuán)隊(duì)之間所采用的戰(zhàn)略可能都是不同的，他們相同的戰(zhàn)略是為了收益不惜一切代價(jià)。所以，很難說韓國的機(jī)構(gòu)投資者怎樣進(jìn)軍期權(quán)市場，只能跟大家說的是機(jī)構(gòu)投資者通過不懈的努力贏取最大的收益，這是一個(gè)共性。對，資本市場是逐利，無論是機(jī)構(gòu)投資者還是一般投資人，在可能的情況下想盡可能做大收益，這也是對資產(chǎn)委托人和自己最好的交代。剛才陳總提到了由于國內(nèi)制度上的限制和安排，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者都是以套保的形式出現(xiàn)。我想問一下桃姐，券商作為賣方的角色，平時(shí)和機(jī)構(gòu)接觸中，對期權(quán)他們主要是怎樣的需求？以及現(xiàn)在金融工程的這個(gè)團(tuán)隊(duì)，在期權(quán)出現(xiàn)之后，有更大的發(fā)揮空間，想知道金融工程團(tuán)隊(duì)最近做的工作以及對今后有沒有規(guī)劃？

期權(quán)價(jià)格的決定因素就我現(xiàn)在接觸的私募同行，他們現(xiàn)在對期權(quán)運(yùn)用主要是集中在套保套利。但套利基本上拿到價(jià)格，拿不到量，更多是參與。而且期權(quán)套利空間也不是很大，總體來看價(jià)格比較理性，然后后期的話，個(gè)人交易員對期權(quán)的需求夠在于投資，也是期待后期把期權(quán)放開了，縮一下，希望等這兩塊比較松一點(diǎn)之后再做。作為賣方研究的話，跟掛期權(quán)的產(chǎn)品，現(xiàn)階段來說，公募基金的需求還是比較有限的，還屬于聽聽而已，也不是非常忠實(shí)。

期權(quán)價(jià)格的決定因素期貨公司或者是證券公司在這個(gè)團(tuán)隊(duì)方面的作用可能會(huì)有很大的空間。當(dāng)時(shí)我接觸了一個(gè)從UBS回來的同行，談了中國衍生品市場的困惑，那時(shí)候是50ETF出來之前，他當(dāng)時(shí)說如果用場外期權(quán)成本太高，對客戶或者是自用形成比較大的成本壓力，當(dāng)時(shí)場內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化的東西還沒有，隨著期權(quán)的推出，我們相信從產(chǎn)品的角度來說，作為期貨公司的分析師或者是證券公司的分析師還有很多的工作要做期權(quán)價(jià)格的決定因素_期權(quán)價(jià)格的決定因素_股票價(jià)格的決定因素正點(diǎn)財(cái)經(jīng)知道。

期權(quán)價(jià)格的決定因素下來再來聊一聊作為投資者比較關(guān)心的問題，就是關(guān)于期權(quán)本身的交易。因?yàn)槲覀冊谌齻€(gè)月或者2月9日之前沒有一個(gè)場所完成期權(quán)的游戲，因?yàn)闄C(jī)會(huì)難得，在韓國這個(gè)市場，申會(huì)長和南峰先生分享了一些關(guān)于在韓國市場怎么交易期權(quán)這樣的工具，因?yàn)樽鲅葜v沒有做太多的展示，這是一個(gè)作為資產(chǎn)管理員或者是設(shè)計(jì)人非常關(guān)心的問題。我想請兩位韓國遠(yuǎn)道而來的朋友介紹一下從交易層面談一下期權(quán)的問題。申會(huì)長是做程序化交易的，所以想請申會(huì)長簡單描述一下你們針對期權(quán)交易設(shè)計(jì)本身的出發(fā)點(diǎn)，如果期權(quán)在中國有比較大的流動(dòng)性的時(shí)候，你們準(zhǔn)備怎么做這件事情期權(quán)價(jià)格的決定因素_期權(quán)價(jià)格的決定因素_股票價(jià)格的決定因素正點(diǎn)財(cái)經(jīng)知道？

　　申芹泳：首先，就我們韓國的期權(quán)市場來看的話，期貨和期權(quán)市場差不多，買入和賣出差不多，主要是從這個(gè)考慮。我們的程序開發(fā)有九年左右，過程中經(jīng)過反復(fù)驗(yàn)證，不斷完善，單獨(dú)的說是哪一個(gè)戰(zhàn)略的話也不好說，因?yàn)槌绦蛑嘘P(guān)系到的品種有好幾百種，程序交易主要是從數(shù)據(jù)上分析的戰(zhàn)略，所以具體說是套利或者投機(jī)的交易方法都是比較難。而且中國的期權(quán)市場還沒有開，具體情況無法預(yù)估，所以戰(zhàn)略方面無法做出答復(fù)期權(quán)價(jià)格的決定因素_期權(quán)價(jià)格的決定因素_股票價(jià)格的決定因素正點(diǎn)財(cái)經(jīng)知道。

　　主持人：謝謝申會(huì)長！因?yàn)檫@個(gè)問題涉及到一些程序細(xì)節(jié)。另外我想問一下南峰先生，作為韓國比較著名的交易員的身份，有沒有記憶比較深刻的案例可以跟在座的各位分享一下。

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