東吳證券股指期貨

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東吳證券股指期貨

東吳證券股指期貨特點：
（1）股票指數(shù)期貨合約是以股票指數(shù)為基礎(chǔ)的金融期貨。長期以來，市場上沒有出現(xiàn)單種股票的期貨交易，這是因為單種股票不能滿足期貨交易上市的條件。而且，利用它也難以回避股市波動的系統(tǒng)性風(fēng)險。而股票指數(shù)由于是眾多股票價格平均水平的轉(zhuǎn)化形式，在很大程度上可以作為代表股票資產(chǎn)的相對指標。股票指數(shù)上升或下降表示股票資本增多或減少，這樣，股票指數(shù)就具備了成為金融期貨的條件。利用股票指數(shù)期貨合約交易可以消除股市波動所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險。
（2）股票指數(shù)期貨合約所代表的指數(shù)必須是具有代表性的權(quán)威性指數(shù)。目前，由期貨交易所開發(fā)成功的所有股票指數(shù)期貨合約都是以權(quán)威的股票指數(shù)為基礎(chǔ)。比如，芝加哥商業(yè)交易所的S＆P 500指數(shù)期貨合約就是以標準·普爾公司公布的500種股票指數(shù)為基礎(chǔ)。權(quán)威性股票指數(shù)的基本特點就是具有客觀反映股票市場行情的總體代表性和影響的廣泛性。這一點保證了期貨市場具有較強的流動性和廣泛的參與性，是股指期貨成功的先決條件。
（3）股指期貨合約的價格是以股票指數(shù)的“點”來表示的。世界上所有的股票指數(shù)都是以點數(shù)表示的，而股票指數(shù)的點數(shù)也是該指數(shù)的期貨合約的份格。例如，S&P500指數(shù)六月份為260點，這260點也是六月份的股票指數(shù)合約的價格。以指數(shù)點乘以一個確定的金額數(shù)值就是合約的金額。在美國，絕大多數(shù)的股指期貨合約的金額是用指數(shù)乘以500美元，例如，在S&P500指數(shù)260點時，S&P 500指數(shù)期貨合約代表的金額為260*500=13000美元。指數(shù)每漲跌一點，該指數(shù)期貨交易者就會有500美元的盈虧。
（4）股票指數(shù)期貨合約是現(xiàn)金交割的期貨合約。股票指數(shù)期貨合約之所以采用現(xiàn)金交割，主要有兩個方面的原因，第—，股票指數(shù)是一種特殊的股票資產(chǎn)，其變化非常頻繁，而且是眾多股票價格的平均值的相對指標，如果采用實物交割，勢必涉及繁瑣的計算和實物交接等極為麻煩的手續(xù)；第二，股指期貨合約的交易者并不愿意交收該股指所代表的實際股票，他們的目的在于保值和投機，而采用現(xiàn)金交割和最終結(jié)算，既簡單快捷，又節(jié)省費用。

東吳證券股指期貨的功能：
　 股票指數(shù)期貨一有價格發(fā)現(xiàn)功能。期貨市場由于所需的保證金低和交易手續(xù)費便宜 ,因此流動性極好。一旦有信息影響大家對市場的預(yù)期,會很快地在期貨市場上反映出來。并且可以快速地傳遞到現(xiàn)貨市場,從而使現(xiàn)貨市場價格達到均衡。
　 股票指數(shù)期貨二有風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能。股指期貨的引入 ,為市場提供了對沖風(fēng)險的途徑,期貨的風(fēng)險轉(zhuǎn)移是通過套期保值來實現(xiàn)的。如果投資者持有與股票指數(shù)有相關(guān)關(guān)系的股票,為防止未來下跌造成損失,他可以賣出股票指數(shù)期貨合約,即股票指數(shù)期貨空頭與股票多頭相配合時,投資者就避免了總頭寸的風(fēng)險。
　 股指期貨有利于投資人合理配置資產(chǎn)。如果投資者只想獲得股票市場的平均收益,或者看好某一類股票,如科技股,如果在股票現(xiàn)貨市場將其全部購買,無疑需要大量的資金,而購買股指期貨,則只需少量的資金,就可跟蹤大盤指數(shù)或相應(yīng)的科技股指數(shù),達到分享市場利潤的目的。而且股指期貨的期限短(一般為三個月),流動性強,這有利于投資人迅速改變其資產(chǎn)結(jié)構(gòu),進行合理的資源配置。
　 另外 ,股指期貨為市場提供了新的投資和投機品種;股指期貨還有套利作用,當(dāng)股票指數(shù)期貨的市場價格與其合理定價偏離很大時,就會出現(xiàn)股票指數(shù)期貨套利活動;股指期貨的推出還有助于國企在證券市場上直接融資;股指期貨可以減緩基金套現(xiàn)對股票市場造成的沖擊。
　 股票指數(shù)期貨為證券投資風(fēng)險管理提供了新的手段。它從兩個方面改變了股票投資的基本模式。一方面 ,投資者擁有了直接的風(fēng)險管理手段,通過指數(shù)期貨可以把投資組合風(fēng)險控制在浮動范圍內(nèi)。另一方面,指數(shù)期貨保證了投資者可以把握入市時機,以準確實施其投資策略。以基金為例,當(dāng)市場出現(xiàn)短暫不景氣時,基金可以借助指數(shù)期貨,把握離場時機,而不必放棄準備長期投資的股票。同樣,當(dāng)市場出現(xiàn)新的投資方向時,基金既可以把握時機,又可以從容選擇個別股票。正因為股票指數(shù)期貨在主動管理風(fēng)險策略方面所發(fā)揮的作用日益被市場所接受,所以近二十年來世界各地證券交易所紛紛推出了這一交易品種,供投資者選擇。歡迎使用