麗珠集團股票行情

麗珠集團股票麗珠集團再次實施激勵計劃，麗珠集團股票很大程度上是看到了其對于麗珠集團股票公司業(yè)務發(fā)展帶來的正向作用。

　　梁昌均

　　沒有付出就沒有收獲，這句俗語同樣適用于上市公司的激勵計劃，麗珠集團（000513.SZ）顯然明白這樣的道理。

　　12月21日晚，麗珠集團發(fā)布股票期權(quán)激勵計劃（草案），擬以67.78 元/股的行權(quán)價格向1045名激勵對象授予1500萬份A股股票期權(quán)，約占公司總股本的2.71%，其中首次授予1350萬份，預留150萬份。

　　此次是麗珠集團歷史上參與人數(shù)最多的激勵方案，對象包括公司的3名董事、5名高管以及1037名中層管理人員和核心骨干。但此次激勵計劃也并不是沒有條件，在三年行權(quán)期，即2018到2020年，公司需要實現(xiàn)扣非歸母凈利潤分別為9.92億元、11.41億元、13.12億元，年均復合增長率接近15%。

　　此次激勵計劃也將產(chǎn)生一定的成本費用，授予的1350萬份股票期權(quán)總價值達1.30億元，該費用將分攤到各個激勵期。這對公司凈利潤將會有所影響，但如果此次激勵對公司產(chǎn)生的正向作用足夠好，這種影響也就不值一提了。

　　這恐怕也是麗珠集團采取股票期權(quán)而不是限制性股票進行激勵的原因。如果通過限制性股票激勵的方式，按照此次的行權(quán)價格，1350萬份股票價值將高達9.15億元，不僅管理成本會更高，授予對象也會有一定資金壓力。

　　實際上，麗珠集團實施的首次激勵方案采取的就是限制性股票的方式。2015年公司通過定增向484名對象實施了1000萬股限制性股票激勵方案，授予的限制性股票價格為25.20元/股，遠低于此次價格。當時亦有業(yè)績考核：以2014年4.63億元的扣非歸母凈利潤增長率為基數(shù)，2015年至2017年該業(yè)績指標增長率分別不低于15%、38%、73%。

　　從后續(xù)來看，是次激勵計劃對麗珠集團有一定“回報”。公司在2015年和2016年分別實現(xiàn)扣非歸母凈利潤5.38億元、6.82億元，不僅完成業(yè)績考核任務，同時業(yè)績增速也較此前有較大幅度提高。

　　麗珠集團2014年以來扣非歸母凈利潤（億元）及其增幅情況 資料來源：公司財報 界面新聞研究部

　　今年前三季度，麗珠集團實現(xiàn)扣非歸母凈利潤約6.79億元，同比增長26.30%，意味著第四季度只要完成至少1.22億元，即可全部完成2015年激勵計劃的業(yè)績考核目標，這對公司來說應該難度不大。

　　如今，麗珠集團再次接力實施激勵計劃，很大程度上是看到了其對于公司業(yè)務發(fā)展帶來的正向作用。不過，公司的業(yè)績考核卻是懸在激勵對象頭上的一把“達摩克利斯之劍”，能否完成還需看公司業(yè)績增長潛力。

　　麗珠集團的業(yè)務包括中西藥制劑、原料藥和中間體以及診斷試劑和設備，在抗腫瘤支持用藥、輔助生殖用藥、消化道用藥、精神用藥、神經(jīng)用藥等多個特色�？祁I域有一定市場優(yōu)勢，擁有多個大品種和創(chuàng)新品種。

　　參芪扶正注射液是麗珠集團最主要的利潤品種，其是公司獨有的國產(chǎn)中藥注射劑，在1999年獲批生產(chǎn)，主要用于腫瘤輔助治療。2016年該產(chǎn)品實現(xiàn)收入近16.80億元，占公司總收入的21.92%，多年來位居國內(nèi)中成藥銷售規(guī)模前列。

　　但一直以來，中藥注射劑也飽受詬病，對其安全性的質(zhì)疑不絕于耳。同時，在醫(yī)�？刭M的壓力下，許多中藥注射劑被重點監(jiān)控，甚至限制使用，不久前發(fā)生的沙普愛思滴眼液事件更是加大了對輔助用藥安全性和療效的質(zhì)疑。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有15個省份發(fā)布了加強重點監(jiān)控藥品管理的通知，部分甚至公布了重點監(jiān)控藥品的名單。作為輔助用藥的參芪扶正注射液并未能幸免，被新疆衛(wèi)計委列入監(jiān)控重點。未來存在被更多省份監(jiān)控甚至“拉黑”的可能，那么銷售將會面臨多種不利因素。

　　不過，麗珠集團自主研發(fā)的1.1類新藥艾普拉唑系列產(chǎn)品值得期待。目前公司在產(chǎn)的是2007年底獲批上市的艾普拉唑腸溶片，其適應癥為十二指腸潰瘍。該產(chǎn)品前期市場拓展較為緩慢，到2011年僅有0.2億元的收入規(guī)模，但2016年收入已達2.85億元，五年復合增長率達70.12%。今年2月，該產(chǎn)品新進入2017年新版國家醫(yī)保目錄，未來市場有望進一步放量。

　　在艾普拉唑系列產(chǎn)品的研發(fā)上，麗珠集團也將迎來收獲。公司創(chuàng)新劑型的注射用艾普拉唑鈉的生產(chǎn)上市申請已于去年10月納入優(yōu)先審評名單，預計明年將會上市。此外，艾普拉唑腸溶片增加治療食管炎適應癥的注冊申請也于今年9月獲批，產(chǎn)品臨床使用人群將會擴大。

麗珠集團股票行情:

    麗珠集團(000513)，今日共成交812筆100萬以上大單，占總成交量的273.97%,近期的平均成本為70.23元，股價在成本下方運行。多頭行情中，并且有加速上漲趨勢。該股資金方面呈流出狀態(tài)，投資者請謹慎投資。該公司運營狀況良好，多數(shù)機構(gòu)認為該股長期投資價值較高。近期的平均成本為70.23元，股價在成本下方運行。

麗珠集團股票分析: