貴州茅臺(tái)股票行情分析

貴州茅臺(tái)股票行情分析：提價(jià)靴子落地，業(yè)績(jī)有望保持高增長(zhǎng)。

　　貴州茅臺(tái)股票行情分析公司發(fā)布，2017 年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況公告，全年業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)，茅臺(tái)酒產(chǎn)品提價(jià)將利好 2018 年全年業(yè)績(jī)，另一方面，系列酒銷售持續(xù)攀升，預(yù)計(jì) 2018年公司業(yè)績(jī)將保持快速增長(zhǎng)。 預(yù)計(jì) 2017、 2018、 2019 年將分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 601億、 781 億和 856 億元，分別同比增 50%、 30%和 10%， 對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)分別予以2017、 2018、 2019 年 PE 分別為 33 倍、 26 倍和 22 倍，維持買入投資評(píng)級(jí)。？ 全年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，表現(xiàn)靚麗：日前公司發(fā)布 2017 年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況公告，2017 年度生產(chǎn)茅臺(tái)酒基酒月 4.27 萬噸，同比增 9%，預(yù)計(jì)茅臺(tái)酒銷量增長(zhǎng) 34%左右，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 600 億元以上，同比增 50%左右，預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額同比增 58%。分季度看， 4Q 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入應(yīng)在 155.13 億元以上，同比增長(zhǎng) 23%； 實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額應(yīng)在 93.60 億元以上，同比增長(zhǎng) 58%。另一方面，公司經(jīng)研究決定自 2018 年起適當(dāng)上調(diào)茅臺(tái)酒產(chǎn)品價(jià)格，平均調(diào)整幅度為 18%。

 

貴州茅臺(tái)股票行情分析：

 

　　茅臺(tái)供應(yīng)緊張，提價(jià)符合預(yù)期： 茅臺(tái)酒供應(yīng)仍較緊張： 從公司公布的資料看， 2017 年全年茅臺(tái)酒銷量約 3.07 萬噸以上，超計(jì)畫量（ 2.6 萬噸）18%以上，此前公司公布 2018 年計(jì)畫銷量 2.8 萬噸（ yoy+7.7%），按照當(dāng)前中高端白酒行業(yè)高景氣度預(yù)計(jì)， 2018 年茅臺(tái)酒供應(yīng)仍比較緊張，因此， 在難以放量的情況下， 上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格符合市場(chǎng)預(yù)期。 從短期來看，由于臨近春節(jié)銷售旺季，參考 2017 年中秋國(guó)慶前茅臺(tái)酒放量穩(wěn)價(jià)， 2018年年初有放量可能性。

 

　　產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)，利益分配更加合理： 飛天茅臺(tái)預(yù)計(jì)出廠價(jià)調(diào)整至 969 元左右，較當(dāng)前 819 元上漲 150 元，目前茅臺(tái)酒批價(jià)約 1600 元，管道利潤(rùn)豐厚，此次調(diào)價(jià)將對(duì)公司與管道之間收益進(jìn)行更合理分配。 另一方面，根據(jù)茅臺(tái)時(shí)空微信號(hào)，終端建議零售價(jià)將升至 1499 元/瓶，市場(chǎng)價(jià)上漲可能更多，預(yù)計(jì) 2018 年公司將延續(xù)今年穩(wěn)價(jià)政策，采取較多穩(wěn)價(jià)措施。

貴州茅臺(tái)股票行情分析：

 

　　系列酒高速增長(zhǎng)，成為重要業(yè)績(jī)助力： 2017 年茅臺(tái)醬香系列酒提前 40天完成全年銷售雙指標(biāo)。 根據(jù)新聞消息，截至 2017 年 12 月 18 日，醬香酒銷量突破 3 萬噸，銷售收入 65 億元，分別同比增 122%和 183%，分別完成年計(jì)畫 116%和 151%。 由于茅臺(tái)酒供應(yīng)緊張，醬香系列酒具有一定替代作用，逐漸成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一大助力。

 

　　盈利預(yù)測(cè)： 綜上， 預(yù)計(jì) 2017、 2018、 2019 年將分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 264.4 億、340.9 億和 390.7 億，同比增 58.16%、 28.91%和 14.63%，每股收益 21.05 元、27.13 元和 31.1 元。 對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)分別予以 2017、 2018、 2019 年 PE 分別為 33 倍、 26 倍和 22 倍，貴州茅臺(tái)股票行情分析維持買入投資評(píng)級(jí)。（更新時(shí)間：2018-01-04 10:07）