女裝板塊概念股有哪些。2022最新女裝龍頭股一覽表
日期:2022-04-30 16:59:09 來源:互聯(lián)網(wǎng)
受疫情影響,公司終端零售階段性承壓,21Q4/22Q1 收入分別下降9%/8%, 由于直營占比高且營銷費用投放增加導(dǎo)致利潤端降幅超過了收入端降幅,存貨&應(yīng)收賬款&現(xiàn)金流保持良性。22 年公司將持續(xù)推進線下渠道改革提效,提升線上跨平臺運營能力,業(yè)績有望邊際改善。公司當前市值80 億元,對應(yīng)22PE11X;維持“強烈推薦-A”評級。
營銷投入加大&數(shù)字化轉(zhuǎn)型導(dǎo)致費用提升,公司自21 年下半年以來利潤端承壓。21 年公司營業(yè)收入、營業(yè)利潤、歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤分別為109.21 億、9.88 億、6.77 億、5.20 億,同比增長16.34%、6.71%、-4.99%、-7.26%,實現(xiàn)每股收益1.44 元,每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利6 元(含稅)。
22Q1 公司營業(yè)收入、營業(yè)利潤、歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤分別為24.64億元、2.57 億元、1.90 億元、1.12 億元,同比下滑7.74%、7.28%、6.44%、40.24%,實現(xiàn)股收益0.40 元。
21 年加盟渠道快速擴張,直營店效提升:
分渠道:線上/線下直營/線下加盟營收33.64 億元/46.14 億元/28.53 億元,同比增長16.98%/13.21%/23.64%,營收占比31.04%/42.58%/26.32%。截至21 年底,公司門店數(shù)量同比+598 家至5214 家,其中直營店/加盟店數(shù)量分別為1616 家/3598 家,較年初+62/+536 家。經(jīng)營1 年以上直營店平均店效同比提升5.9%至275 萬元。
分品牌:PEACEBIRD 女裝、PEACEBIRD 男裝、LEDIN 少女裝、Peace 童裝概念股、其他品牌營收分別為44.84 億元、33.70 億元、13.98 億元、12.73 億元、3.06 億元,同比+18.60%、+18.99%、+5.20%、+29.53%、+16.20%;截至21 年底,PEACEBIRD 女裝龍頭股、PEACEBIRD 男裝、LEDIN 少女裝、Peace 童裝、其他品牌門店數(shù)量2028 家、1573 家、690 家、811 家、112 家,同比+322 家、+224 家、-8 家、+90 家、-30 家。
受疫情影響,22Q1 收入下滑:
分渠道:22Q1 線上/線下直營/線下加盟龍頭股營收7.79 億元/11.75 億元/4.96 億元,同比-3.00%/-12.89%/-0.51%,營收占比31.81%/47.97%/20.23% 。截至2021年,公司門店數(shù)5074 家,較年初減少140 家,其中直營店/加盟店1590 家/3484家,較年初-26 家/-114 家。
分品牌:PEACEBIRD 女裝、PEACEBIRD 男裝龍頭股、LEDIN 少女裝、Peace 童裝、其他品牌營收分別為9.62 億元、8.27 億元、2.84 億元、3.14 億元、0.63億元,同比-12.37%、+4.27%、-21.75%、-0.58%、-22.02%;截至22Q1,PEACEBIRD 女裝、PEACEBIRD 男裝、LEDIN 少女裝、Peace 童裝、其他品牌門店數(shù)量1934 家、1543 家、672 家、813 家、112 家,較年初-94 家、-30 家、-18 家、+2 家、持平。
21 年公司整體毛利率同比提升0.44pct 達到52.93%,期間費用率提升2.23pct 至44.66%,凈利率下降1.33pct 至6.2%:
分品牌:公司PEACEBIRD女裝/PEACEBIRD男裝/LEDIN少女裝/Mini Peace童裝/其他品牌毛利率分別為55.87%/53.32%/45.81%/51.27%/40.98%,同比+0.37pct/-1.10pct/-1.01pct/+0.12pct/-3.37pct。
分渠道:線上/線下直營/線下加盟毛利率分別為44.95%/65.71%/42.71%,同比+1.92pct/+0.10pct/-2.36pct。
費用率:銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率分別為36.16%/6.49%/1.39%/0.62%,同比+1.30pct/+0.36pct/+0.15pct/+0.42pct。
22Q1 整體毛利率同比下降1.69pct 達到54.19%,期間費用率提升1.34pct至46.11%,扣非凈利率下降2.47pct 至4.56%。
分品牌:公司PEACEBIRD女裝/PEACEBIRD男裝/LEDIN少女裝/Mini Peace童裝/其他品牌毛利率分別為55.93%/54.64%/49.53%/54.66%/46.44%,同比-3.25pct/+0.11pct/-6.30pct/+1.63pct/+5.33pct。
分渠道:線上/線下直營/線下加盟毛利率44.06%/64.31%/46.89%,同比+2.38pct/-2.38pct/-3.51pct。
費用率:銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率分別為37.54%/6.70%/1.11%/0.76%,同比+0.50pct/+0.93pct/-0.09pct/持平。
現(xiàn)金流、應(yīng)收賬款、存貨仍處于合理范圍。1)21 年經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流凈額為13.0 億元,同比增長12.62%;22Q1 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金凈流出2.28 億元,去年同期凈流出1.97 億元。2)21 年公司應(yīng)收賬款規(guī)模6.32 億元,占總資產(chǎn)比重同比下降0.99pct 至5.21%,22Q1 末應(yīng)收賬款4.80 億元,較年初減少24.05%。21 年/22Q1 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為23 天/20 天,同比-4 天/-3 天。
3)21 年公司存貨規(guī)模達到25.40 億元,占總資產(chǎn)比重同比下降0.33pct 至24.59%,22Q1 末存貨規(guī)模22.65 億元,較年初減少10.83%。21 年/22Q1存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為168 天/192 天,同比+2 天/+23 天。
盈利預(yù)測及投資評級:疫情對終端零售市場影響較大,且公司線上+線下直營收入占比高達80%,利潤端受到的沖擊較大。2022 年公司在保持品牌影響力和產(chǎn)品力的前提下,強化降本控費、加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型,提升管理精細化程度。
預(yù)計2022 年-2024 年公司收入規(guī)模分別為115.74 億元、129.82 億元、145.51 億元,同比增速分別為6%、12%、12%。凈利潤分別為7.56 億元、8.87 億元、10.25 億元,同比增幅分別為12%、17%、16%。當前市值80億元,對應(yīng)22PE11X,維持“強烈推薦-A”評級。
風(fēng)險提示:疫情風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險、公司業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險。
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