2022年空氣懸掛龍頭股有哪些，空氣懸掛板塊概念股一覽表

    事項(xiàng)：

 

    2022 年6 月，多家造車新勢力公布了5 月銷量數(shù)據(jù)。其中，埃安/理想/哪吒/小鵬/零跑//蔚來/AITO/極氪的銷量分別為21056/11496/11009/10125/10069/7024/5006/4330 輛， 分別同比+150%/+166%/+144%/+78%/+215%/+5%/-/-，分別環(huán)比+106%/+176%/+25%/+12%/+11%/+38%/+54%/+103%。埃安、理想、哪吒位列銷量前三名，華為和小康合作的新品牌aito 月銷量首次突破5000。受益于上海及長三角地區(qū)疫情好轉(zhuǎn)，各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，供應(yīng)鏈情況改善，造車新勢力本月的銷量表現(xiàn)較上月均有明顯提升，埃安、理想、極氪實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)的環(huán)比增幅。

 

    2022 年1-5 月， 埃安/ 小鵬/ 哪吒/ 理想/ 零跑/ 蔚來/ 極氪的交付量分別為77262/53688/49974/47379/40735/37866/14708 輛，分別同比+125%/+122%/+213%/+111%/+347%/+12%/-。

 

    埃安、小鵬累計(jì)銷量領(lǐng)先，哪吒、零跑累計(jì)同比增速領(lǐng)先。

 

    國信汽車觀點(diǎn)：本文是造車新勢力系列之十，繼2020 年10 月深度報(bào)告《造車新勢力系列之一——解析進(jìn)階賽的4 個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)》，2020 年11 月《造車新勢力Q3 季報(bào)點(diǎn)評：產(chǎn)銷數(shù)據(jù)亮眼，毛利均轉(zhuǎn)正，聚焦自動駕駛技術(shù)》，2021 年3 月《造車新勢力Q4 季報(bào)&年報(bào)點(diǎn)評：毛利率均轉(zhuǎn)正，預(yù)計(jì)2021 年為爆款電動車型元年》，2022 年1 月《造車新勢力12 月交付量齊創(chuàng)新高，智能電動加速滲透》，2022 年2 月《造車新勢力1 月銷量保持亮眼，市場份額持續(xù)提升》，2022 年3 月《淡季交付承壓，黑馬哪吒值得關(guān)注》，2022 年3月《理想L9 上市在即，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會》，2022 年4 月《3 月交付表現(xiàn)亮眼，局部疫情不改增長趨勢》，2022 年5 月《供應(yīng)鏈和交付承壓，銷量增長趨勢持續(xù)》之后的第十篇造車新勢力系列報(bào)告。我們認(rèn)為，造車新勢力的核心優(yōu)勢在于扁平靈活的組織架構(gòu)、創(chuàng)新進(jìn)取的企業(yè)文化、個(gè)性高端的品牌形象、軟硬件協(xié)同布局的研發(fā)優(yōu)勢。2021 年的銷量增長與新品打磨已初步證明了它們的市場競爭力，2022 年及往后幾年的核心關(guān)注點(diǎn)在于交付量、產(chǎn)品矩陣、品牌壁壘與盈虧平衡，重要挑戰(zhàn)在于供應(yīng)鏈管理、組織擴(kuò)張、渠道鋪設(shè)與用戶需求把握。埃安突破新能源車痛點(diǎn)，把握新能源車市場結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型機(jī)遇。哪吒汽車背靠360集團(tuán)，憑借渠道下沉與差異化定位，發(fā)展勢頭較好，值得關(guān)注。1-5 月，aito 問界的交付量分別為0.1/0.1/0.3/0.3/0.5 萬輛，分別環(huán)比+132%/+30%/+187%/+7%/+54%，環(huán)比持續(xù)改善。

 

    根據(jù)上海市政府官網(wǎng)5 月29 日對外發(fā)布的《上海市加快經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和重振行動方案》，上海市將于6 月1日起取消企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)審批制度，采取建立長三角產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈互保機(jī)制、暢通國內(nèi)國際物流運(yùn)輸通道等政策措施，支持各行業(yè)領(lǐng)域復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市，穩(wěn)步提高企業(yè)達(dá)產(chǎn)率。我們認(rèn)為原材料價(jià)格走勢短期難以預(yù)測，但汽車行業(yè)電動化、智能化升級趨勢不改，仍然是未來5-10 維度的主線邏輯，部分零部件下跌到合理估值水平，中長期配置價(jià)值凸顯。我們推薦自主崛起方向的混動（比亞迪/長城/吉利）/小鵬汽車等新勢力/特斯拉/廣汽埃安及其產(chǎn)業(yè)鏈，增量零部件方向的1）數(shù)據(jù)流方向關(guān)注傳感器、域控制器、線控制動、空氣懸掛、車燈、玻璃、車機(jī)、HUD、車載音響等環(huán)節(jié)。2）能源流方向：關(guān)注動力電池、電驅(qū)動系統(tǒng)、中小微電機(jī)電控、IGBT、高壓線束線纜連接器等環(huán)節(jié)。標(biāo)的方面推薦福耀玻璃、伯特利、華陽集團(tuán)、星宇股份、拓普集團(tuán)、德賽西威、科博達(dá)、勝藍(lán)股份、保隆科技、玲瓏輪胎等。

 

    評論：

 

    埃安、理想、哪吒交付量位列前三，aito 首破5000 2022 年6 月，多家造車新勢力公布了5 月銷量數(shù)據(jù)。其中，埃安/理想/哪吒/小鵬/零跑//蔚來/AITO/極氪的銷量分別為21056/11496/11009/10125/10125/7024/5006/4330 輛， 分別同比+150%/+166%/+144%/+78%/+215%/+5%/-/-，分別環(huán)比+106%/+176%/+25%/+12%/+11%/+38%/+54%/+103%。埃安、理想、哪吒位列銷量前三名，受益于上海及長三角地區(qū)疫情好轉(zhuǎn)，各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，供應(yīng)鏈情況改善，造車新勢力本月的銷量表現(xiàn)較上月均有明顯提升，埃安、理想、極氪實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)的環(huán)比增幅。

 

    2022 年1-5 月， 埃安/ 小鵬/ 哪吒/ 理想/ 零跑/ 蔚來/ 極氪的交付量分別為77262/53688/49974/47379/40735/37866/14708 輛，分別同比+125%/+122%/+213%/+111%/+347%/+12%/-。埃安、小鵬累計(jì)銷量領(lǐng)先，哪吒、零跑累計(jì)同比增速領(lǐng)先。

 

    根據(jù)交強(qiáng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)，2022.04.11-2022.05.29，AITO 累計(jì)上牌量為6220 輛，其中廣東/浙江/江蘇/四川/山東的上牌量位居前五名，分別為1293/811/593/456/293 輛，占比分別為21%/13%/10%/7%/5%。

 

    根據(jù)上海市政府官網(wǎng)5 月29 日對外發(fā)布的《上海市加快經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和重振行動方案》，上海市將于6 月1日起取消企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)審批制度，采取建立長三角產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈互保機(jī)制、暢通國內(nèi)國際物流運(yùn)輸通道等政策措施，支持各行業(yè)領(lǐng)域復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市，穩(wěn)步提高企業(yè)達(dá)產(chǎn)率。

 

    埃安突破新能源車痛點(diǎn)，把握新能源車市場結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型機(jī)遇埃安銷量在新勢力車企中保持前列，AION Y 交付登頂細(xì)分市場。2022 年1-5 月廣汽埃安銷量分別為16,031/8,526/20,317/10,212/21,056 輛，同比增長117%/166%/189%/23%/150%，連續(xù)5 個(gè)月位居自主品牌造車新勢力第一名，并成為月銷量首先突破2 萬輛的新勢力車企。分車型看，AION Y 表現(xiàn)出色，在疫情反復(fù)、芯片短缺和原材料價(jià)格上漲等諸多壓力下逆勢上漲，單月訂單持續(xù)破萬，并在3 月實(shí)現(xiàn)交付9,501臺，環(huán)比增長218%，登頂純電SUV（不含A00 級）的細(xì)分市場銷量第一。

 

    推動股權(quán)激勵混改，明年有望擇機(jī)啟動IPO。廣汽埃安成立于2017 年7 月28 日，由廣汽集團(tuán)直接和間接全資控股。2022 年3 月17 日，廣汽埃安采取非公開協(xié)議增資的方式融資25.66 億元，實(shí)施679 名員工股權(quán)激勵及廣汽研究院115 名科技人員“上持下”持有廣汽埃安股權(quán)，同步引入誠通集團(tuán)、南網(wǎng)動能、廣州愛安作為戰(zhàn)略投資者。2022 年下半年將引入B 輪戰(zhàn)投并于年內(nèi)全面完成混改，2023 年擇機(jī)上市，計(jì)劃為研發(fā)投入融資500 億元。

 

    精準(zhǔn)卡位15-25 萬元級市場，順應(yīng)新能源車市場結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。廣汽埃安的在售車型包括AION S、AION Y、AIONV 和AION LX，除AION LX 外，其余主力車型的官方指導(dǎo)價(jià)均不超過25 萬元。2021 年A00 級純電動車銷量占比約30.1%，B 級純電動車銷量占比約20.6%，新能源乘用車市場呈現(xiàn)出“啞鈴形”的銷量結(jié)構(gòu)。隨著消費(fèi)者對新能源車的認(rèn)可程度提高和主流大眾定位的新能源車型產(chǎn)品力增強(qiáng)，未來A0 級和A 級新能源車銷量將逐漸提高，新能源車市場將加速向成熟燃油車的“紡錘形”市場優(yōu)化。廣汽埃安的主力車型面向15-25萬元級市場“甜蜜點(diǎn)”，抓住新能源車市場結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的機(jī)遇。

 

    克服“安全、續(xù)航、充電”三大痛點(diǎn)。安全方面，廣汽埃安推出彈匣電池系統(tǒng)安全技術(shù)，并相繼通過針刺熱失控實(shí)驗(yàn)，佐證其極高的安全性。續(xù)航方面，搭載海綿硅負(fù)極片電池技術(shù)的AION LX 實(shí)測綜合續(xù)航里程高達(dá)904km，領(lǐng)先其他車企率先取得續(xù)航里程的重要突破。充電方面，廣汽埃安歷經(jīng)7 年研發(fā)正式對外發(fā)布能夠?qū)崿F(xiàn)“充電5 分鐘，續(xù)航200 公里”的超倍速電池技術(shù)和充電功率最高可達(dá)480KW 的A480 超充樁，并同時(shí)公布構(gòu)建超充網(wǎng)絡(luò)的計(jì)劃。目前，首款搭載超倍速電池技術(shù)的車型AION V Plus 可支持6C 和3C 兩種充電速度。

 

    零跑銷量增速領(lǐng)先，全域自研助力多車型戰(zhàn)略

 

    零跑科技是一家具備全域自研自造能力的科技型智能電動汽車企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋智能電動汽車整車設(shè)計(jì)、研發(fā)制造、智能駕駛、電機(jī)電控、電池系統(tǒng)開發(fā)以及基于云計(jì)算的車聯(lián)網(wǎng)解決方案。公司于2019 年7月開始交付第一款量產(chǎn)車型智能純電動轎跑S01，2020 年5 月開始交付智能純電動微型車T03，2021 年10月開始交付中型智能純電動SUV C11。2022 年3 月，公司首度月銷量破萬，其中C11 和T03 分別銷售4,201和5,853 輛。2022 年5 月公司合計(jì)銷量為10069 輛，在自主品牌造車新勢力中排名第5。零跑月度銷量同比增速連續(xù)14 個(gè)月超過200%，其中12 個(gè)月同比增速領(lǐng)跑新勢力，銷量正快速趕超“蔚小理”。

 

    公司計(jì)劃未來以每年一到三款車型的速度，于2025 年底前推出八款新車型，涵蓋各種尺寸的轎車、SUV及MPV。2022 年第二季度公司推出一款智能純電動中大型轎車C01，并于2022 年第三季度開始交付。C01基于C11 同一平臺打造，車身長超過五米，配備Leapmotor Power 及90 千瓦時(shí)的電池，NEDC 續(xù)航里程約為700 公里，百公里加速時(shí)間在四秒以內(nèi)。

 

    零跑擁有全域自研及垂直整合能力。1）電子電氣架構(gòu)方面，公司在量產(chǎn)的車型概念股中應(yīng)用自主開發(fā)的域集中式電子電氣架構(gòu)，能夠集中控制關(guān)鍵系統(tǒng)，包括自動駕駛、智能座艙及整車控制。2）電驅(qū)系統(tǒng)方面，公司實(shí)現(xiàn)電驅(qū)系統(tǒng)的軟硬件全域自主研發(fā)，目前自主研發(fā)的電驅(qū)系統(tǒng)Heracles 對電機(jī)、控制器和減速器集成，具備高性能、高安全性、輕量化和高成本效益的優(yōu)點(diǎn)。2022 年將商業(yè)化更先進(jìn)的“盤古”油冷電驅(qū)系 統(tǒng)，最高能量轉(zhuǎn)化效率可達(dá)94.6%，居于行業(yè)領(lǐng)先地位。3）電池系統(tǒng)方面，公司全面自主研發(fā)電池包和電池管理核心技術(shù)，自研熱管理系統(tǒng)布局緊湊且具有高能效，使電池系統(tǒng)可在最低零下30 度運(yùn)轉(zhuǎn)。2022 年第三季度C01 交付后，公司有望成為全球首家在量產(chǎn)車型中采用電池底盤一體化CTC 技術(shù)的新興電動汽車公司。4）自動駕駛方面，公司最新的Leapmotor Pilot 3.0 自動駕駛系統(tǒng)可提供360 度視覺感知及22 項(xiàng)自動駕駛功能，為目前同價(jià)位區(qū)間電動車型中功能最全面的自動駕駛系統(tǒng)。5）智能座艙方面，公司Leapmotor OS 具備高集成度的交互功能，可基于用戶喜好提供15 種可自定義車載功能的自動適配，亦可提供開放式車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，包括遠(yuǎn)程車輛控制和手機(jī)語音控制等功能。

 

    背靠360 集團(tuán)，渠道下沉，哪吒汽車值得關(guān)注

 

    交付表現(xiàn)：哪吒汽車概念股近年來發(fā)展勢頭較好，于2021 年11 月至2022 年1 月連續(xù)三個(gè)月實(shí)現(xiàn)單月交付量破萬，2022 年3 月單月交付12,026 輛，創(chuàng)歷史新高，2022 年5 月單月交付11009 輛，同比增長144%，環(huán)比增長25%，在頭部新勢力中受疫情和供應(yīng)鏈影響較小。在蔚來/小鵬/理想/哪吒/零跑/極氪等主要自主品牌造車新勢力中，哪吒汽車的單月交付量多次擠進(jìn)前三。單從交付量來看，哪吒汽車與“蔚小理”為代表的造車新勢力第一梯隊(duì)的差距已經(jīng)越來越小。

 

    小鵬智能概念股，蔚來高端，理想精準(zhǔn)

 

    小鵬在自主品牌造車新勢力中智能化實(shí)力最突出。小鵬于2018 年推出Xpilot 2.0 智能駕駛系統(tǒng)，落地于小鵬G3（2018 年亮相，緊湊型SUV，官方售價(jià)14.98-18.78 萬元），L1 級自適應(yīng)巡航系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；2019年推出Xpilot 2.5，落地于G3/P7（2019 年亮相，大中型轎車，官方售價(jià)21.99-40.99 萬元），L2 級行車輔助系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；2020 年推出Xpilot 3.0，落地于P7，高速NGP 實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；2021 年推出Xpilot 3.5，計(jì)劃于2022 年上半年通過OTA 落地小鵬P5（2021 年亮相，緊湊型轎車，官方售價(jià)15.79-22.39 萬元），城市NGP 實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

 

    投資建議

 

    根據(jù)上海市政府官網(wǎng)5 月29 日對外發(fā)布的《上海市加快經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和重振行動方案》，上海市將于6 月1日起取消企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)審批制度，采取建立長三角產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈互保機(jī)制、暢通國內(nèi)國際物流運(yùn)輸通道等政策措施，支持各行業(yè)領(lǐng)域復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市，穩(wěn)步提高企業(yè)達(dá)產(chǎn)率。我們認(rèn)為原材料概念股價(jià)格走勢短期難以預(yù)測，但汽車行業(yè)電動化、智能化升級趨勢不改，仍然是未來5-10 維度的主線邏輯，部分零部件概念股下跌到合理估值水平，中長期配置價(jià)值凸顯。我們推薦自主崛起方向的混動（比亞迪/長城/吉利）/新勢力/特斯拉/廣汽埃安及其產(chǎn)業(yè)鏈，增量零部件方向的1）數(shù)據(jù)流方向關(guān)注傳感器、域控制器、線控制動、空氣懸掛、車燈、玻璃、車機(jī)、HUD、車載音響概念股等環(huán)節(jié)。2）能源流方向：關(guān)注動力電池、電驅(qū)動系統(tǒng)、中小微電機(jī)電控、IGBT、高壓線束線纜連接器等環(huán)節(jié)。標(biāo)的方面推薦福耀玻璃、伯特利、華陽集團(tuán)、星宇股份、拓普集團(tuán)、德賽西威、科博達(dá)、勝藍(lán)股份、保隆科技、玲瓏輪胎等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：

 

    汽車行業(yè)景氣度下行，汽車電動智能概念股化推進(jìn)不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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