2022年空壓機(jī)龍頭股有哪些，空壓機(jī)板塊概念股一覽表

   投資建議

 

    隨核心零部件龍頭股國產(chǎn)化，空懸標(biāo)配化趨勢明朗。21 年，中國空懸市場空間約10 億元，我們預(yù)計(jì)到25 年，中國空懸市場達(dá)215 億元，實(shí)現(xiàn)5 年約22 倍增長。目前看中國空懸市場空間大、投入�。▎螚l產(chǎn)線投資不超1 億元），盈利高（量產(chǎn)后凈利率超10%）。未來行業(yè)概念股發(fā)展將呈現(xiàn)：1）硬件集成供應(yīng)：主機(jī)廠可實(shí)現(xiàn)降本約10%；2）競爭加�。和度胄�+盈利強(qiáng)將吸引海內(nèi)外企業(yè)紛紛布局國內(nèi)空懸市場。我們判斷未來核心零部件自制化率高+技術(shù)、成本優(yōu)勢明顯的企業(yè)將在長期競爭中獲得優(yōu)勢。重點(diǎn)推薦中鼎股份，同時(shí)建議關(guān)注保隆科技、拓普集團(tuán)等。

 

    行業(yè)觀點(diǎn)

 

    空懸標(biāo)配化趨勢明朗，國內(nèi)市場空間廣闊。隨核心部件國產(chǎn)化落地，空懸系統(tǒng)龍頭股成本有望從1.2-1.3 萬元/套下降至0.8-0.9 萬元/套，降幅達(dá)30%以上。21年，國內(nèi)空懸市場空間約10 億元，預(yù)計(jì)到25 年將達(dá)到215 億元，實(shí)現(xiàn)5年約22 倍增長。

 

    1）空簧：21 年市場空間約3 億元，25 年有望達(dá)56 億元�？栈蓡蝺r(jià)2-3k元，壁壘在于1）需超400 萬次的折疊測試；2）產(chǎn)品定制化開發(fā)。國內(nèi)企業(yè)優(yōu)勢1）開發(fā)周期短：僅需18 個(gè)月，海外需2 年以上；2）成本低：較外資產(chǎn)品低20-25%；3）質(zhì)保達(dá)5 年，外資約3 年。

 

    2）空壓機(jī)：21 年市場空間約2 億元，25 年有望達(dá)46 億元。空壓機(jī)單價(jià)約2k 元，壁壘在于1）短時(shí)間內(nèi)達(dá)到高壓強(qiáng)；2）在高壓中穩(wěn)定工作。國內(nèi)中鼎份額60%+威伯科30%+康迪2%：1）較威伯科，中鼎供應(yīng)總成產(chǎn)品；2）較康迪，中鼎技術(shù)更開放，滿足軟硬件概念股解耦；3）外資配套服務(wù)不及時(shí)。

 

    3）減震器：21 年市場空間約2 億元，25 年有望達(dá)51 億元。減震器單價(jià)約2k 元，壁壘在于焊接和自制高精度電磁閥。目前市場由外資主導(dǎo)，南陽淅減已在前裝上開始替代外資，國內(nèi)企業(yè)如保隆科技等在后裝中小批量銷售。

 

    硬件集成供應(yīng)+海外龍頭入局，核心零部件自制化率高+技術(shù)優(yōu)勢明顯的企業(yè)有望獲高份額。未來市場發(fā)展將呈現(xiàn)：1）硬件集成供應(yīng)：主機(jī)廠可降本約10%。復(fù)盤海外市場，核心零部件自制化率高的企業(yè)在集成領(lǐng)域份額更高；2）競爭加劇：國內(nèi)市場空間廣闊、投入�。▎螚l產(chǎn)線投資不超1 億元），盈利高（量產(chǎn)后凈利率超10%）。若外資布局國內(nèi)市場，突破成本高+服務(wù)不及時(shí)兩大痛點(diǎn)，我們判斷技術(shù)優(yōu)勢明顯的企業(yè)有望獲得高份額。目前國產(chǎn)替代主要?jiǎng)恿Ω拍罟蔀榈统杀�，但中鼎（AMK）已在海外市場獲得高份額，充分說明其技術(shù)優(yōu)勢。

 

    中鼎股份：稀缺的大單品邏輯，泛懸掛核心零部件和總成供應(yīng)商。公司核心零部件自制率高：空壓機(jī)（國內(nèi)無競爭對(duì)手，國內(nèi)60%份額）+空氣彈簧（橡膠件起家）+金屬懸掛（最核心球頭產(chǎn)品國內(nèi)NO.1）+CDC（正在拓展），同時(shí)配套橡膠+輕合金，公司龍頭股是國內(nèi)首家電動(dòng)車智能底盤總成供應(yīng)商，單車價(jià)值量達(dá)到1 萬+，成長空間大。我們預(yù)計(jì)22 年公司歸母凈利潤10.6 億元。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    國內(nèi)外汽車銷量不及預(yù)期；疫情影響企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)節(jié)奏；原材料價(jià)格上漲影響利潤；空懸等部件國產(chǎn)化進(jìn)展不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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