銀行股投資板塊概念股有哪些��？2022最新銀行股投資龍頭股一覽表

   MLF 縮量符合市場預期，MLF 和逆回購降息超市場預期，可能帶動LPR 定價下調，特別是5 年LPR 下調，有利于提振房地產(chǎn)概念股等需求，助力經(jīng)濟修復。除去對利率變化引導，本次降息或意在傳遞流動性充裕、平穩(wěn)預期，改善微觀主體對政策預期，提振對經(jīng)濟修復的信心。

 

    政策超預期，關注銀行概念股的修復行情。市場對銀行股情緒過度悲觀，股價和估值已經(jīng)隱含較為悲觀的預期，本次政策超預期，有利于促進經(jīng)濟修復，提振信心。風險暴露越充分，絕對收益越確定，預期越悲觀，邊際修正的可能性越大。重申推薦優(yōu)質區(qū)域銀行邏輯未變，積極推薦江蘇銀行龍頭股、常熟銀行、杭州銀行、南京銀行、成都銀行等，關注低估值銀行的投資價值。

 

    事件：8 月15 日，央行公告，開展4000 億元MLF 操作和20 億元公開市場逆回購操作， MLF 和逆回購中標利率分別為2.75%、2.0%，均較前次下降10 個基點。

 

    MLF 和逆回購利率下調，意在傳遞流動性將保持充裕、平穩(wěn)的預期。

 

    此前市場對流動性政策預期轉向謹慎。在二季度貨幣政策執(zhí)行報告后，市場對流動性相關政策理解更偏謹慎，且對本次MLF 續(xù)作的縮量已經(jīng)有預期。本次MLF 續(xù)作縮量符合預期，降息顯著超市場預期，有利于市場。

 

    近期銀行間的利率水平持續(xù)下行，接近歷史低位，同業(yè)存款發(fā)行利率歷史低位，8 月國股行票據(jù)利率亦低位下降，銀行間流動性非常充裕、寬松。 MLF 縮量代表銀行對于MLF 需求下降， MLF 和逆回購利率此前均遠高于對應的市場利率品種，政策利率調降更多順應市場。對銀行間利率來說，信號意義強于實際影響，銀行間流動性或在低利率水平下相對充裕和平穩(wěn)，不會收緊。

 

    MLF 調降后，等待LPR 或亦變化，意在改善房地產(chǎn)概念股等需求、提振信心MLF 調降，對應LPR 或將調降，1 年和 5 年LPR 均有調降的可能。從前期強調需求角度，5 年LPR 調降的預期或更強，降低按揭利率水平，有利于緩解房地產(chǎn)需求端壓力，這也是需求端擔憂的核心。關注后續(xù)5 年LPR 調整幅度。目前1 年期LPR3.7%，已經(jīng)處于較低水平，亦有可能調降，幅度或較小。降息的意義或不僅僅是針對利率本身，更大的意義或提振微觀主體對政策信心和對經(jīng)濟預期。

 

    按揭利率或持續(xù)承壓，但是當前銀行股的主要矛盾并非息差對于銀行來說，按揭利率今年的調降會在明年年初對貸款收益率產(chǎn)生一次性負面影響。一方面，當前銀行股的核心矛盾并非息差，而來自經(jīng)濟預期和房地產(chǎn)趨勢，降息如果有利于改善房地產(chǎn)需求，穩(wěn)定市場預期和提升信心，那么對銀行股投資是正面的影響。另一方面，后續(xù)存款利率也有進一步下降和調降的可能。貨幣基金利率持續(xù)走低，現(xiàn)金理財過渡期接近尾聲，存款壓力不斷緩解，前期存款定價調降的影響或在持續(xù)釋放，且按存款定價機制，存款利率亦有進一步調整的可能，這也符合去年以來通過傳導降低融資成本的政策取向。

 

    風險提示：房地產(chǎn)龍頭股違約風險大規(guī)模爆發(fā)；經(jīng)濟大幅下行超預期。

 

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