2022年空調(diào)產(chǎn)銷龍頭股有哪些，空調(diào)產(chǎn)銷板塊概念股一覽表

   事件：產(chǎn)業(yè)龍頭股在線發(fā)布家用空調(diào)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，2022 年7 月家用空調(diào)生產(chǎn)1229.45 萬(wàn)臺(tái)，同比下降8.9%，銷售1329.33 萬(wàn)臺(tái)，同比下降9.38%，其中內(nèi)銷出貨899.3 萬(wàn)臺(tái)，同比下降8.83%，出口430.03 萬(wàn)臺(tái)，同比下降10.49%。庫(kù)存1735.92 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.85%。

 

    零售端表現(xiàn)較好。6 月下旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)持續(xù)高溫天氣，帶動(dòng)空調(diào)零售端銷售表現(xiàn)較好。奧維云網(wǎng)龍頭股數(shù)據(jù)顯示，7 月份空調(diào)線上、線下零售量同比變動(dòng)了28.68%和-13.38%，8 月上旬空調(diào)線上零售量也增長(zhǎng)明顯。

 

    在零售端表現(xiàn)較好的背景下，空調(diào)7 月份內(nèi)銷同比下降8.9%，主要原因?yàn)樾袠I(yè)庫(kù)存相對(duì)較高。后續(xù)來(lái)看，在政府相關(guān)部門(mén)推動(dòng)消費(fèi)刺激政策、空調(diào)零售端表現(xiàn)改善明顯、庫(kù)存環(huán)比下降等多因素影響，8 月份空調(diào)出貨量有望明顯改善。出口方面，同比增速延續(xù)下滑趨勢(shì)，但下降幅度環(huán)比收窄，7 月份同比下降10.49%，主要原因?yàn)楹Ｍ夂暧^經(jīng)濟(jì)壓力較大，需求下降，后續(xù)出口依然面臨較大的下滑壓力，但受人民幣貶值、原材料價(jià)格下降、基數(shù)回落等因素影響，出口下降幅度有望改善。

 

    品牌競(jìng)爭(zhēng)分化。由于頭部企業(yè)在今年主動(dòng)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，從規(guī)模增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向訴求利潤(rùn)，頭部企業(yè)的漲價(jià)行為給其他品牌讓渡了增長(zhǎng)空間。7月份美的整體出貨量表現(xiàn)不及行業(yè)，總銷量同比下降24.3%，其中內(nèi)銷同比下降23.29%，出口同比下降26.23%。格力總銷量同比下降19.3%，其中內(nèi)銷同比下降19.49%，出口同比下降18.48%。海爾表現(xiàn)優(yōu)異，總銷量同比增長(zhǎng)23.5%，其中內(nèi)銷同比增長(zhǎng)14.94%，出口同比增長(zhǎng)73.33%。除三大白電外，其他品牌有所分化，TCL、海信和長(zhǎng)虹均實(shí)現(xiàn)了較高增長(zhǎng)。

 

    行業(yè)集中度下降。7 月份美的、格力、海爾總出貨量市占率同比變動(dòng)-6.14、-3.32、2.53PCT，其中內(nèi)銷市占率同比變動(dòng)-5.87、-4.19、2.30PCT，出口市占率同比變動(dòng)-6.70、-1.71、3.82PCT。從集中度來(lái)看，7 月空調(diào)內(nèi)、外銷CR3 為73.95%和61.39%，同比下降7.76 和4.59PCT，1-7 月份內(nèi)、外銷累計(jì)CR3 同比下降2.08 和2.55PCT。

 

    投資建議：受國(guó)內(nèi)多地高溫影響，7 月份和8 月上旬空調(diào)零售端銷售表現(xiàn)較好，后續(xù)內(nèi)銷出貨概念股數(shù)據(jù)有望改善。外銷由于海外需求減弱、去年同期高基數(shù)影響，面臨一定的下滑壓力。近期原材料價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)、人民幣兌美元貶值，行業(yè)盈利改善預(yù)期有望延續(xù)。白電龍頭由于調(diào)整較多，估值處于近五年較低位置，安全邊際較高，推薦美的集團(tuán)（000333）、格力電器（000651）和海爾智家（600690）。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；出口訂單概念股轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)；疫情影響超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

 

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