2022年次高端白酒消費龍頭股有哪些，次高端白酒消費板塊概念股一覽表

    　　啤酒及高端、區(qū)域白酒消費展現(xiàn)韌性，次高端白酒消費龍頭股場景有待修復(fù)：上半年疫情影響下，啤酒行業(yè)仍保持高端化趨勢，同時不受疫情影響區(qū)域消費旺盛，重慶啤重慶啤酒半年報銷量同比+6.36%、噸價同比+4.3%；華潤啤酒銷量同比-0.7%、噸價同比+7.7%，高端化方面，重慶啤酒高檔產(chǎn)品收入同比增長+13.3%，華潤啤酒次高端及以上產(chǎn)品銷量同增約10%。啤酒行業(yè)高端化趨勢不改，短期高溫有望催化啤酒銷量增長。

 

    　　白酒行業(yè)概念股高端依然穩(wěn)健，上半年茅臺營收同比+17.20%，利潤+20.85%；區(qū)域白酒于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟強相關(guān)，受益安徽省內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展，古井半年報表現(xiàn)靚麗，營收同比+28.46%，利潤同比+39.17%（為公司業(yè)績快報數(shù)據(jù)）。而次高端白酒主要消費場景在商務(wù)及一、二線城市宴席，上半年特別是二季度受疫情管控影響較大，舍得酒業(yè)單二季度營收利潤分別下降16.27%、29.67%，短期業(yè)績承壓，后續(xù)隨著經(jīng)濟企穩(wěn)，疫情管控更為有效，相關(guān)消費場景有望修復(fù)，企業(yè)業(yè)績拐點可期。

 

    　　成本壓力下大眾品表現(xiàn)分化，部分企業(yè)低基數(shù)下實現(xiàn)高增：受部分原材料價格高企，運輸、能源費用支出增多的影響，大眾品企業(yè)營收、利潤表現(xiàn)分化，比如洽洽食品營收同比+12.49%、利潤同比+7.25%；安琪酵母營收同比+16.36%，利潤-19.33%；東鵬飲料營收+16.5%，利潤同比+11.7%。后續(xù)可關(guān)注成本端邊際變化帶來的利潤彈性。

 

    　　部分企業(yè)2021 年第二、第三季度業(yè)績基數(shù)低，階段性實現(xiàn)高增，如甘源食品單Q2 收入同比+42.67%，利潤同比+550%；涪陵榨菜單Q2 營收同比+14.98%，利潤同比+74.68%；鹽津鋪子單Q2 收入同比+34.6%，利潤同比+302%，同時鹽津鋪子預(yù)計2022 年前三季度將實現(xiàn)歸母凈利潤2.0~2.2 億元，同比+159.9%~178.0%。低基數(shù)下，部分企業(yè)Q3 仍有望實現(xiàn)階段性高增。

 

    　　投資建議：我們認(rèn)為高端白酒具備長期確定性，持續(xù)推薦貴州茅臺概念股、五糧液、瀘州老窖；次高端宴席場景受疫情沖擊，預(yù)期逐步消化，下半年有望加速恢復(fù)，推薦山西汾酒、舍得酒業(yè)；區(qū)域型白酒受益于經(jīng)濟強省的消費升級，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步提升，推薦低估值，具有改革預(yù)期的拐點型概念股企業(yè)洋河股份及中報催化的古井貢酒。大眾品關(guān)注成本費用端邊際改善的個股，推薦安琪酵母。

 

    　　風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟概念股超預(yù)期波動導(dǎo)致需求端受損，疫情散點多發(fā)超預(yù)期管控及食品安全問題等。

 

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