2022年通用電測儀器龍頭股有哪些,通用電測儀器板塊概念股一覽表
日期:2022-08-23 10:49:52 來源:互聯(lián)網(wǎng)
通用電測儀器龍頭股需求廣泛,市場空間超60 億美元。根據(jù)Technavio 的預(yù)測數(shù)據(jù),2019 年全球通用電子測試測量行業(yè)的市場規(guī)模為61.2 億美元,預(yù)計(jì)2024 年將達(dá)到77.7 億美元,期間CAGR 為4.89%。通用電子測量儀器龍頭股是現(xiàn)代工業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)備,也是電子工業(yè)發(fā)展和國家戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性重要產(chǎn)業(yè)之一,應(yīng)用場景廣泛且需求量大,主要包括數(shù)字示波器、射頻類儀器、波形和信號發(fā)生器及電子電源和負(fù)載等。
電測儀器龍頭股處于國產(chǎn)化伊始階段,近年開始加速。近年300MHz 及以下帶寬示波器國產(chǎn)替代效果明顯,高端產(chǎn)品貿(mào)易概念股逆差仍有待改善。(1)進(jìn)出口金額:根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),21 年示波器出口金額為8592 萬美元,同比增長20.7%,但近年年度凈進(jìn)口金額仍然保持1 億美元以上。(2)進(jìn)出口數(shù)量:300MHz 帶寬以下的示波器,國產(chǎn)替代效果顯現(xiàn),2017年以來持續(xù)產(chǎn)生貿(mào)易順差。2017 年至2021 年,中國300MHz 帶寬及以下示波器進(jìn)口數(shù)量從6.2 萬臺下降至0.4 萬臺;出口數(shù)量從2017 年的7.5 萬臺增長至2021 年的27.3 萬臺,CAGR 達(dá)37.96%。國內(nèi)廠商在低端產(chǎn)品的國產(chǎn)替代效應(yīng)率先顯現(xiàn),我們認(rèn)為國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品持續(xù)高端化,將有效拉動國產(chǎn)替代進(jìn)度和力度。
電測儀器行業(yè)賽道的三個核心優(yōu)質(zhì)特點(diǎn)。(1)弱周期屬性,市場總量穩(wěn)健增長:通用電測儀器龍頭股市場規(guī)模穩(wěn)定增長,呈弱周期屬性。(2)行業(yè)高壁壘,高端化產(chǎn)品高毛利率:電測儀器行業(yè)的高壁壘體現(xiàn)在技術(shù)壁壘和市場壁壘。龍頭企業(yè)在技術(shù)端處于領(lǐng)先地位,在硬件參數(shù)、軟件實(shí)力、芯片實(shí)力、算法領(lǐng)域優(yōu)勢較大;龍頭企業(yè)品牌優(yōu)勢已經(jīng)形成,渠道成熟且合作穩(wěn)定。高端儀器毛利率更高,近年是德科技布局專用解決方案,進(jìn)一步提升毛利率。(3)行業(yè)迎雙向促進(jìn),國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展提速:近年相關(guān)部委陸續(xù)出臺政策支持電測儀器發(fā)展。國產(chǎn)頭部企業(yè)迎發(fā)展良機(jī),在一些關(guān)鍵領(lǐng)域拿單或?qū)⒖焖僭鲩L。外部倒逼下,國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展有望持續(xù)提速。微觀視角,以鼎陽科技為例,2020 年后公司境內(nèi)營收增速持續(xù)大于境外,且增速差在拉大。
投資建議。電測儀器行業(yè)壁壘較高,國內(nèi)頭部企業(yè)近年高端化加速成長,核心驅(qū)動是總量相對平穩(wěn)增長下的市占率提升,相關(guān)企業(yè)產(chǎn)品性能提升及高端化成效顯著。建議重點(diǎn)關(guān)注電測儀器產(chǎn)品領(lǐng)先且持續(xù)迭代的普源精電、鼎陽科技概念股;關(guān)注在高端無線測試領(lǐng)先的坤恒順維;關(guān)注儀表業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)固,逐步在電測儀器領(lǐng)域發(fā)力的優(yōu)利德。
風(fēng)險(xiǎn)提示。新品研發(fā)、商用不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);國內(nèi)政策支持不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);原材料供應(yīng)及價格波動風(fēng)險(xiǎn)。
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