新型電力行業(yè)股票2022業(yè)績分析：火電靈活性改造后成本優(yōu)勢明顯

      風(fēng)光發(fā)電不足， 未來電力供應(yīng)壓力持續(xù)。我國風(fēng)光裝機增速快，但發(fā)電效率不高致使發(fā)電量不足，21 年我國風(fēng)光發(fā)電量9826 億kwh，占全社會用電量比例12%，風(fēng)光發(fā)電量增量2550 億kwh，僅占全社會用電量增量的32%，難以彌補用電量增量缺口。風(fēng)光發(fā)電間歇性與用電雙峰特征存在矛盾，風(fēng)光資源集中于西北部與用電負荷集中于東南部存在矛盾，此外夏季氣溫不斷創(chuàng)新高，綜合導(dǎo)致21 年全國電力供應(yīng)凈缺口3975 億kwh。未來3 年隨著全社會用電量的持續(xù)增長，電力供應(yīng)壓力將延續(xù)。

 

      火電將繼續(xù)發(fā)揮“兜底能源”作用，新增裝機及投資額有所增長。在能源轉(zhuǎn)型過渡期，風(fēng)光發(fā)電不足，仍須火電、水電及核電等常規(guī)能源支撐電力需求。考慮火電利用小時數(shù)較高、發(fā)電技術(shù)成熟、發(fā)電燃料豐富、建設(shè)周期短和投資成本低等顯著優(yōu)勢，將會是電力保供最佳電源選擇。自2021 年以來，國家發(fā)布各種電力保供政策中以支持火電為主，火電“兜底能源”作用凸顯，預(yù)計十四五期間，煤電新增裝機將迎來反彈式增長，22-24 年合計新增裝機140GW；煤電投資額也將大幅提升，22 年1-7 月已實現(xiàn)405 億元，同比增長70%，預(yù)計22-24 年火電投資額有望實現(xiàn)約4000 億元。

 

      新能源消納不足，電力系統(tǒng)不穩(wěn)定，火電靈活性改造價值彰顯。風(fēng)光發(fā)電具有間歇性與波動性特征，出力和負荷不匹配問題較大，風(fēng)光電力大規(guī)模并網(wǎng)會對電網(wǎng)穩(wěn)定性造成較大沖擊。“十三五”期間，我國棄風(fēng)棄光率已降至4%以下，但青海、新疆、河北等西北地區(qū)棄風(fēng)棄光率高企不下，風(fēng)光消納形勢依然嚴峻�；痣婌`活性改造以0.05 元/kwh 度電成本，相對于抽水蓄能電站/燃氣輪機/新型儲能電站等靈活性改造方式，有明顯成本優(yōu)勢。在促進新能源消納及提升電力系統(tǒng)穩(wěn)定性需求下，火電靈活性改造價值得以彰顯。

 

      火電靈活性改造調(diào)峰服務(wù)是重點，行業(yè)發(fā)展駛?cè)肟燔嚨��；痣婌`活性改造三大靈活性指標：最小出力、啟停時間、爬坡速度，核心目標是降低最小出力，即增加深度調(diào)峰能力。“十三五”期間，我國火電靈活性改造完成率僅38.3%，純凝機組、熱電聯(lián)產(chǎn)機組深度調(diào)峰能力分別為30%-35%、40%-50%，距離丹麥15%-20%的深度調(diào)峰能力還有較大差距。靈活性電源裝機不足6%，距離24%裝機目標仍有18pp 提升空間。根據(jù)《甘肅省電力輔助服務(wù)市場運營暫行規(guī)則 》，明確調(diào)峰容量補償標準：火電機組50%以下調(diào)峰容量，按機組額定容量10%-5%分檔納入補償。按增加調(diào)峰容量計算，中性情境下火電靈活性改造未來市場規(guī)模有望實現(xiàn)約350 億元；按靈活性改造容量測算，火電靈活性改造市場規(guī)�？蛇_120-360 億元。