氟化工行業(yè)股票2022業(yè)績分析：制冷劑價格提高/行業(yè)迎來減虧行情
日期：2022-10-24 09:30:57 來源：互聯(lián)網(wǎng)
氟化工行業(yè)深度報告：高端氟精細(xì)化工品未來發(fā)展空間巨大
氟化工產(chǎn)品以其耐化學(xué)品、耐高低溫、耐老化、低摩擦、絕緣等優(yōu)異的性能，廣泛應(yīng)用于軍工、化工、機械等領(lǐng)域，已成為化工行業(yè)中發(fā)展最快、最具高新技術(shù)和最有前景的行業(yè)之一。長期以來，全球氟化工產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，新的應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，廣泛應(yīng)用于家電、汽車、軌道交通、航空航天、電子信息、新能源等工業(yè)部門和高新技術(shù)領(lǐng)域。含氟制冷劑受環(huán)保政策推動進入淘汰進程，制冷劑明年迎來減虧行情，供需關(guān)系將逐漸偏緊，新能源行業(yè)火熱，帶動PVDF與六氟磷酸鋰需求爆發(fā)，新型含氟高分子材料市場逐漸擴張。
氟化工價值重心下移，高附加值產(chǎn)品迎來發(fā)展新機遇。氟化工行業(yè)的價值重心在中下游產(chǎn)品，未來我國氟化工發(fā)展的主要方向?qū)⑻岣吆?xì)化學(xué)品占比。螢石作為產(chǎn)業(yè)鏈最為重要的上游原材料被過度開發(fā)，儲采比遠(yuǎn)低于世界平均水平，因此受到政策監(jiān)管限制保護。限制生產(chǎn)加劇了供不應(yīng)求，市場轉(zhuǎn)向海外進口，其中高品位螢石仍面臨缺口。磷礦石成為原材料重要替補，受限于當(dāng)前工藝技術(shù)及生產(chǎn)規(guī)模，未來或?qū)⒌玫綇V泛應(yīng)用。
基線年結(jié)束推動制冷劑迎來減虧行情，龍頭引領(lǐng)行業(yè)向好發(fā)展。國際公約《蒙特利爾議定書》及《基加利修正案》制定了HCFCs 和HFCs 的削減計劃，驅(qū)動了含氟制冷劑更新迭代。24 年開始，我國生態(tài)環(huán)境部將制定并公開第三代制冷劑生產(chǎn)與消費配額，隨著下游家用空調(diào)、冰箱需求持續(xù)增長，疊加出口需求擴張，第三代制冷劑供需格局將偏緊張。2020-2022 年各家氟化工企業(yè)競爭激烈，制冷劑價格成本長期倒掛，各家企業(yè)第三代制冷劑虧損嚴(yán)重，隨著基線年結(jié)束，制冷劑價格將迎來提高，氟化工行業(yè)迎來減虧行情。
含氟高分子材料下游應(yīng)用領(lǐng)域擴大， 進口替代速度加快。FEP 管的優(yōu)異性能對于高精尖行業(yè)領(lǐng)域有巨大幫助，F(xiàn)EP 材質(zhì)的管子能夠保護線路不受外界環(huán)境的影響，在電線電纜中用于高溫高頻下使用的電子設(shè)備傳輸線，電子計算機內(nèi)部的連接線，航空宇宙用電線。PFA 塑料可加工性能優(yōu)異，其應(yīng)用領(lǐng)域在不斷拓寬，特別是高端市場需求不斷增長。尤其是在半導(dǎo)體行業(yè)的應(yīng)用，高端PFA 產(chǎn)品以其能夠承受強酸、強堿、高溫和高壓的極端化學(xué)環(huán)境的特性脫穎而出，成為濕法蝕刻和清潔工藝器具的首選。
新能源行業(yè)需求火爆，含氟精細(xì)化學(xué)品強勢崛起。六氟磷酸鋰是最主流鋰電池電解質(zhì)，鋰電池主要用于動力電池、消費電子、儲能等領(lǐng)域。我國現(xiàn)今為最大新能源汽車市場，動力電池出貨量強勢上漲；疫情影響下遠(yuǎn)程辦公、線上課堂迅速普及，筆記本電腦及平板電腦出貨量上漲。強勢需求推動產(chǎn)能爆發(fā)，目前六氟磷酸鋰供需結(jié)構(gòu)正脫離緊平衡的狀態(tài)。LiFSI 大部分物理與化學(xué)性能優(yōu)于六氟磷酸鋰，隨著技術(shù)進步和生產(chǎn)規(guī)模擴大，LiFSI 的合成工藝將簡化，生產(chǎn)成本將降低，有望用于替代六氟磷酸鋰。
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