證券期權(quán)交易合約是什么意思？證券期權(quán)交易合約

  根據(jù)我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)踐，證券期權(quán)交易是采取交易雙方期權(quán)交易合約交易變動(dòng)的方式來實(shí)現(xiàn)的。

  期權(quán)交易合約為標(biāo)準(zhǔn)合同，且不證券期權(quán)交易適用合同法關(guān)于合同當(dāng)事人權(quán)利變更的規(guī)則（投資合約本質(zhì)上為證券產(chǎn)品），其證券期權(quán)交易基本條款包括：（1）證券期權(quán)交易的參加者。證券期權(quán)交易包括選擇權(quán)的購買方、出售方和交易的經(jīng)紀(jì)商，通常為賬戶名稱，且可以隨時(shí)交易變動(dòng)。（2）證券期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格。它是指期權(quán)購買方履行選擇權(quán)時(shí)的結(jié)算價(jià)格。期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是確定的，不隨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)而變動(dòng)。如為買入期權(quán)，期權(quán)交易的執(zhí)行價(jià)格應(yīng)比當(dāng)時(shí)的市價(jià)略高（升水）；如為賣出期權(quán)，期權(quán)交易的執(zhí)行價(jià)格應(yīng)比當(dāng)時(shí)的市價(jià)略低（貼水）。（3）期權(quán)價(jià)格，又稱保險(xiǎn)費(fèi)。它是指選擇權(quán)買方支付給賣方的貨幣代價(jià)，即購買期權(quán)合約的價(jià)格。其付費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)通常為協(xié)定價(jià)格的5%至30%，證券期權(quán)交易該付費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)主要取決于以下因素：①期權(quán)合約的持續(xù)時(shí)間。簽約日與到期日之間相隔的時(shí)間越長(zhǎng)，保險(xiǎn)費(fèi)就相應(yīng)越高。因?yàn)槠谙揲L(zhǎng)，變數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)就大，買方的機(jī)會(huì)就越多。②期權(quán)協(xié)定價(jià)格。當(dāng)該協(xié)定價(jià)格越接近期權(quán)市價(jià)時(shí)，其保險(xiǎn)費(fèi)就越高，反之保險(xiǎn)費(fèi)就越低。③期權(quán)所代表證券的活躍程度。如在市場(chǎng)中某期權(quán)所代表證券價(jià)格波動(dòng)較小，甚至在一段時(shí)間內(nèi)都沒有明顯變化，這說明期權(quán)賣出方風(fēng)險(xiǎn)較小，保險(xiǎn)費(fèi)就應(yīng)當(dāng)較低；相反，如果某期權(quán)所代表的證券價(jià)格波動(dòng)較大，那么期權(quán)賣出方的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加大，保險(xiǎn)費(fèi)就會(huì)相應(yīng)提高。④供求關(guān)系影響。如在一段時(shí)間內(nèi)，要求購進(jìn)期權(quán)的買方增多，則對(duì)賣出期權(quán)方收取的保險(xiǎn)費(fèi)就會(huì)增加，反之保險(xiǎn)費(fèi)就會(huì)降低。此外，某些期權(quán)交易買賣雙方在期權(quán)到期日之前可以對(duì)其進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，此時(shí)的供求關(guān)系之影響作用將更為明顯。（4）期權(quán)所代表證券的種類和數(shù)量。期權(quán)合約為標(biāo)準(zhǔn)合同，每份合約均載明了其所代表的具體證券種類和具體數(shù)量。具體期權(quán)合約所代表的證券可以是股票、債券、ETF產(chǎn)品，甚至可以是指數(shù)期貨。（5）期權(quán)合約的類型。期權(quán)合約中須載明該合約為看漲期權(quán)合約、看跌期權(quán)合約或者是雙向期權(quán)合約。（6）有效日期。證券期權(quán)交易期權(quán)合約中須載明期權(quán)合約的到期行權(quán)日期、證券期權(quán)交易失效終止日期等內(nèi)容。